搜索到64篇“ 国债流动性“的相关文章
- 国债期限溢价视角下中国财政政策的国债流动性效应研究
- 2024年
- 财政政策的国债流动性效应既为我国财政政策调控资本市场流动性提供有力支持,又是我国财政政策与货币政策协调共同调控流动性的重要前提。本文从国债期限溢价视角出发,基于斜t分布拟合方法,对我国支出类和税收类财政政策的国债流动性效应进行检验。研究结果显示:积极的支出类财政政策的国债流动性效应主要体现在对短期国债期限溢价的调控上,但该政策的干预会提升长期国债期限溢价上涨的概率,导致远期流动性紧缩;积极的税收类财政政策的国债流动性效应集中体现在对中长期国债期限溢价的调控上,但其对短期国债期限溢价的影响较为微弱。因此,在财政政策调控流动性的具体实践中,财政部门需结合调控目标与政策协调机制,选择适当的财政政策工具。
- 周金南张峰王立荣
- 关键词：财政政策国债流动性
- 国债流动性效应与财政货币政策配合机制被引量：4
- 2023年
- 国债兼具财政和金融功能,对财政货币政策协调配合意义重大。从政策角度看,国债和货币是反映宏观政策调控行为的核心变量,从流动性角度看,两者又是经济体中最具流动性的金融资产。本文创新性地将货币和国债同时引入资产流动性摩擦的新凯恩斯DSGE模型中,以期基于更丰富的信息集来刻画中国宏观经济运行特征,用以分析流动性冲击下财政货币政策的协调配合机制。运用中国数据对模型系统进行校准和贝叶斯估计发现:在流动性冲击下,单独使用盯住资产流动性的货币政策会引发公共流动性供给总量收缩和流动性溢价攀升的问题,而盯住流动性溢价的税率政策不仅能够通过增大国债供应提高公共流动性供给总量,还通过缓解经济体对流动性的需求稳定了流动性溢价,因此能够配合货币政策更好地应对流动性冲击。本文研究有助于理解单一宏观政策在应对流动性冲击时可能存在的局限性,并为财政货币政策协调配合提供了新的参考思路。
- 张成思刘瑶琚王芳
- 关键词：国债流动性货币政策财政政策
- 货币政策收紧背景下的美国国债流动性
- 2022年
- 美联储加息缩表令美债收益率快速走高目前,受新冠疫情冲击,全球供应链仍未从脆弱的状态中恢复过来,俄乌局势紧张又加剧了能源和粮食等大宗商品价格的快速上涨,美国的通胀前景不容乐观。由于目前美国劳动力市场处于供不应求的状态,劳动力缺口较大,美联储开始强力收紧2020年以来的宽松货币政策.
- 汪献华
- 关键词：宽松货币政策国债流动性全球供应链
- 资本管制下国债流动性对汇率波动的影响被引量：1
- 2021年
- 随着中国金融市场开放程度不断提升,国债市场与外汇市场联动性日益增强。文章基于日度面板数据构建合理的流动性指标,运用固定效应模型以及全面FGLS分析,探讨国债市场流动性对人民币汇率波动的影响。实证结果显示:本国与外国国债流动性收益率差值越大,人民币汇率波动率越小;国债市场流动性对人民币汇率波动的影响存在利率渠道,且提高国债市场开放水平,有助于国债市场流动性作用的发挥;新冠肺炎疫情背景下,资本管制力度增强加剧了汇率波动,国债市场流动性对汇率波动的影响作用消失。
- 王涛司燕冉
- 关键词：资本管制人民币汇率波动国债市场流动性
- 国债流动性判别与免税市场效应研究被引量：4
- 2020年
- 本文选择国债流动性作为研究对象,描绘了中美债券市场的流动性图谱,并对国债免税的理论逻辑和债市效应进行了分析。同时,针对国债基准性与流动性的关系,通过回溯国际基准的演变,提出了基准市场特征标准与流动性关系密切的结论。在此基础上,本文针对当前的发展机遇与流动性风险,提出了国债市场建设的政策建议:一是扩大发行规模,尤其是单一重点债券的续发规模。二是择机增加国债与货币政策操作的结合,建立最后贷券人制度。三是统一税收待遇,短期应改善流动性对比。四是渐进式开放国债市场,并实行官方附加发行和一级托管。
- 郭栋
- 关键词：国债流动性
- 国债期货对可交割国债流动性的影响研究--基于倾向得分匹配和双重差分法
- 国债期货作为金融衍生品市场的基础产品，其功能作用一直广受关注，研究国债期货对现货市场的影响具有较强的理论意义和现实意义。国外研究显示，不同期限的国债期货，以及国债期货在不同市场环境下，对于现货流动性的影响都可能不同。国内...
- 张晨航
- 关键词：国债期货流动性
- 文献传递
- 国债流动性溢价及其期限结构
——基于中国数据的实证研究
- 套利资本、市场流动性以及债券定价误差三者之间相互联系:较大的债券价格波动是套利资本短缺的主要表现之一,而套利资本短缺又会导致市场流动性降低。依据这一研究思路,本文首先运用无套利宏观金融模型对银行间国债价格进行建模,研究债...
- 柳雨薇
- 关键词：流动性溢价宏观金融
- 货币政策对国债流动性冲击研究被引量：1
- 2015年
- 为研究国债市场对货币政策冲击反应的有效性,基于货币政策持续期,建立综合度量国债流动性模型。研究我国货币政策密集调整时期,国债流动性受冲击的显著性、强度和阶段性。
- 张强劲陈忠华吴武清
- 关键词：货币政策国债
- 货币政策持续期国债流动性分析被引量：1
- 2012年
- 为研究国债市场流动性状况,引入货币政策持续期概念,设置综合度量国债流动性度量指标,建立刻画各次货币政策调整期内不同国债品种流动性模型。运用统计分析,研究我国国债市场的不同国债流动性状况。结果表明:我国货币政策对国债流动性的冲击是比较平稳的,也从另一个侧面证明我国国债市场的货币政策效应具有较好的稳定性。
- 张强劲李孟刚陈喜庆
- 关键词：国债流动性
- 中国国债流动性研究
- 流动性被称为证券市场效率的基础和金融市场的生命线。国债市场流动性被认为是国债市场效率高低和完善与否的标志,也是政府进行国债管理和宏观调控的重要影响因素。增强国债市场流动性,有利于提高债券价格所反映的信息量,可以促使债券市...
- 樊菊隐
- 关键词：国债市场流动性价格发现风险管理货币政策
- 文献传递
相关作者
- 王芳
- 作品数：112被引量：1,030H指数：11
- 供职机构：中国人民大学
- 研究主题：人民币国际化 国际货币体系改革 人民币 SDR 特里芬难题
- 张成思
- 作品数：130被引量：3,239H指数：29
- 供职机构：中国人民大学财政金融学院
- 研究主题：货币政策 通货膨胀 金融化 通胀预期 金融发展
- 胡建
- 作品数：1被引量：0H指数：0
- 供职机构：暨南大学经济学院
- 研究主题：国债市场 国债流动性 国债利率 国债发行规模 国债二级市场
- 魏凤春
- 作品数：30被引量：139H指数：6
- 供职机构：清华大学公共管理学院
- 研究主题：财政压力 公共财政 公共政策 财政管理 财政危机
- 周晓东
- 作品数：2被引量：6H指数：1
- 供职机构：华侨大学商学院
- 研究主题：GARCH EGARCH TGARCH 异方差 多元线性回归
