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市场选股信息与股票收益可预测性: 收益率预测是一个重要而又具有挑战性的金融研究课题，选股机会和选股风险在市场层面的作用值得更多的关注。本文主要研究市场选股机会及风险信息对股票市场收益率是否具有预测能力。Jiang等（2021）构造了市场选股机会变量，本文...; 何秋蓓; 关键词：股票市场

供应链间经济关联和股票收益可预测性——基于错误定价视角的异象检验被引量：5: 2022年; 跨公司经济关联的股票收益异象是实证资产定价领域的重要研究内容。从客户—供应商的供应链关联视角出发,基于2009—2020年中国沪深A股制造业上市公司数据,采用组合分析和因子研究方法对跨公司供应链关联的收益可预测性和异象来源进行分析,研究结果表明,制造业公司股票收益存在明显的共同季节性效应,通过供应链关联的多空对冲组合在同期可以产生显著的正收益。供应链关联对冲套利在下一个月出现显著的反转异象,该异象在股市下行阶段和非国有上市公司中尤为明显。供应链关联投资组合的超额收益主要来源于错误定价,而非风险补偿。因此,公司应重视供应链间的管理与合作,加强客户关系维护,与主要客户建立稳固、互惠的长期合作关系,形成稳定的信息反馈;相关部门也应加强投资者金融素养教育,提升市场定价效率和维护市场稳定。; 高杨董青周方召; 关键词：收益可预测性

投资者关注、资产定价异象与收益可预测性: 传统的资产定价模型通常基于以下假设：市场能够迅速地识别所有新信息，并且将他们完全地反应到资产价格中，以提供资产价值的最佳估计。然而完成此项工作需要一个前提：投资者需要密切注意所有信息，并且将这些信息准确地纳入到投资决策中...; 杨康; 关键词：投资者关注

中国证券市场中的绿色激励及收益可预测性: 2021年; 本文基于引入绿色因子的四因子定价模型,验证了中国证券市场中的绿色公司股票存在超额收益,即市场中存在绿色激励。采用样本内预测的方法,进一步检验了绿色股票超额收益的可预测性。依据绿色样本和非绿色样本构造对冲投资组合,经回测后组合仍具有正向回报,这说明风险溢价理论的解释力不足,因此本文从行为金融中代表性启发的角度进行了解释。; 吕沐航

中国股票市场收益可预测性研究: 股票市场作为国民经济的晴雨表，在社会经济发展中发挥着重要作用，股票收益率可预测性也一直是股票市场研究的焦点。学者们做了很多关于经济变量与股票收益的实证检验，多数实证结果表明经济变量对股票收益是有预测能力的。对这种可预测性...; 金泽宇; 关键词：股票市场收益率可预测性经济变量

宏观经济信息对债券收益可预测性及其经济价值的影响研究: 债券作为资本市场上最重要的金融工具之一，对其收益的可预测性进行研究具有重要的理论意义和实践意义。目前，已有充分的证据证实债券超额收益中存在一个时变的、可预测的组成部分。现有的研究大多集中在使用当期的收益率曲线和宏观经济情...; 缪敏; 关键词：宏观经济信息债券收益可预测性; 文献传递

卖空限制与收益可预测性——A股融资融券制度的证据被引量：14: 2020年; 基于A股市场融资和融券余额的巨大差距,本文拓展了Hong et al.(2016)的理论模型,在融券端和融资端分别找到了影响股票收益率的变量:融券比率(融券余额/流通市值)和融资回补天数(融资比率/日均换手率)。进一步,本文利用组合价差法和Fama-MacBeth横截面回归法,实证检验了A股市场中融券比率与融资回补天数解释和预测股票收益率的能力。实证结果表明,在存在融券限制条件下,融券比率相比融券回补天数(融券比率/日均换手率)能更好地代表套利者对股票价格高估程度的看法,根据融券比率构建的等权重多空组合能带来月均1.58%的显著收益;而由于融资约束相对较少,融资回补天数相比融资比率(融资余额/流通市值)能更好地代表套利者对股票价格低估程度的看法,根据融资回补天数构建的等权重多空组合能带来月均1.28%的显著收益。实证结果与本文存在融券数量限制下的理论模型相符,且该收益率不能被多因子模型和常规股票特征所解释。; 郭彪刘普阳姜圆

资本市场收益可预测性研究进展被引量：6: 2019年; 准确预测资本市场收益对资产管理和金融学术研究都非常重要。从资产管理的角度看,资产配置需要实时进行资产回报预测;从学术研究角度看,深入理解资产收益预测的本质有助于研究者们提出更符合现实、更准确的资产定价模型和理论。如何根据经济或市场所处的不同时期选取合适的预测方法和指标,并研究其影响资产价格变动的机制已经成为近年来的研究热点。本文从收益预测检验与市场有效性的争论出发,总结了资本市场收益(特别是股票收益)可预测性的研究进展。首先,本文介绍了近期研究中发现的多种收益预测指标,包括基本面指标、技术面指标、情绪指标和波动率指标。然后,本文整理了提高收益预测准确性的主要方法,包括加入经济机制约束法、潜在因子法、组合预测法、状态转换法和机器学习法。最后,本文还在比较不同预测方法与指标的基础上说明了如何科学地度量收益预测的准确性,以及在预测中应注意避免的数据过度挖掘等问题。; 张春玲姜富伟唐国豪; 关键词：资本市场资产定价

融资融券交易行为及其收益可预测性研究被引量：32: 2018年; 2010年融资融券业务的开通,不仅为中国市场投资者引入卖空机制,同时也为投机性交易者提供杠杆放大机制.不同于以往主要从制度变迁视角研究卖空机制,本文从微观行为视角,系统研究信用账户投资者融资融券交易行为及其市场可预测性.基于2011年12月~2015年8月的样本数据,研究发现,信用账户投资者在股票价格上涨后增加融资买入,而在股票价格下跌后提高融券卖出,即采取"追涨杀跌"的投资策略.进一步研究表明,融资交易能预测正的未来收益,而融券交易能预测负的未来收益.此外,融资交易提高了未来股价崩盘风险,融券交易则可以降低未来股价崩盘发生的可能性.本文的研究揭示了中国市场投资者融资融券微观交易行为及其市场影响,并为进一步规范发展融资融券业务提供理论依据.; 俞红海陈百助蒋振凯钱仪绰; 关键词：融资融券交易行为收益可预测性

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