搜索到4483篇“ 机会主义“的相关文章
- 机构投资者分心与高管机会主义减持
- 2024年
- 文章以投资组合中不相关行业发生的极端收益为冲击,考察机构投资者因注意力分配差异而产生的分心现象对高管机会主义减持的影响。研究发现,高管在机构投资者因分心而弱化监督时会实施更多的机会主义减持行为。作用机制分析发现,机构投资者分心通过降低股价信息含量,从而加剧了高管机会主义减持行为。异质性分析发现,完善的公司内外部治理环境、国有企业性质、减持成本以及高管激励能够发挥一定程度的监督作用,抑制了机构投资者分心背景下高管机会主义减持动机。进一步研究发现,机构投资者的分心效应具有较长的持续性,机构投资者自身监督水平越高,其分心程度对高管机会主义减持影响越大,高管越能够在机会主义减持中获取更大的超额收益或规避更多的财富损失。文章不仅丰富了机构投资者分心的经济后果,为研究机构投资者治理效应提供了新的思路,也为监管部门强化对高管机会主义减持监管提供了重要启示。
- 孙光国张淼
- 高管机会主义减持、研发操纵与信息披露质量
- 基于此,本文选取2008-2022年中国A股上市公司年度数据,采用面板回归模型检验了高管机会主义减持对信息披露质量的影响及影响路径。研究发现:第一,高管机会主义减持会显著降低企业信息披露质量,并且该结论在稳健性检验的基础...
- 徐哲
- 关键词:信息披露质量内部人交易信息不对称
- 实际控制人缺失与内部人机会主义减持被引量:2
- 2024年
- 当前,实际控制人缺失的现象愈发普遍,但关于无实际控制人引发的公司治理问题的研究较少。本文以2012—2021年沪深A股非金融上市公司为样本,从监督和信息优势角度实证考察了无实际控制人对内部人机会主义减持的影响。研究发现,无实际控制人与内部人机会主义减持行为显著正相关;机制检验表明,公司实际控制人缺失会削弱对内部人行为的监督、降低信息透明度从而影响内部人机会主义减持。进一步地,公司治理水平的提高和外部法治环境的改善,可以缓解无实际控制人状态下内部人的机会主义减持行为,但当无实际控制人企业存在控股股东时,内部人机会主义减持次数更高。本文有助于强化对内部人机会主义减持行为的监督,也为完善无实际控制人监管提供了新思路。
- 田昆儒李颜苏薛坤坤
- 关键词:实际控制人代理问题信息透明度
- 企业数字化转型与高管机会主义减持被引量:1
- 2024年
- 作为数字经济与实体经济相融合的重要方式,企业数字化转型已成为近年来企业战略变革的重要方式.本文以2007–2022年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验了企业数字化转型对高管机会主义减持的影响及其影响机制.研究发现,企业数字化转型显著促进了高管机会主义减持.这一结论在使用工具变量法(IV)、倾向得分匹配法(PSM)等一系列内生性和稳健性检验后依然成立.机制分析发现,企业数字化转型通过提振投资者乐观情绪和增加创新投入两个渠道促使了高管机会主义减持.进一步研究发现,企业数字化转型对高管机会主义减持的促进作用在分析师预测分歧度较大、法治环境较差、审计质量较低的样本中更加显著.本文将数字化转型与高管机会主义减持相结合,丰富了这两个领域的相关研究,为治理减持乱象、促进资本市场高质量发展提供了经验证据,同时为数字技术赋能实体经济、促进产业数字化提供了有益探索.
- 陆超赵依雯祝天琪赵子颖
- 数字化转型对高管机会主义减持的影响研究
- 2024年
- 数字技术深度融入实体企业会颠覆并重塑企业高管的行为逻辑。以高管机会主义减持为切入点,使用沪深交易所A股上市企业相关数据,实证考察数字化转型对高管机会主义减持的影响效应与作用机制。研究结果显示:数字化转型对高管机会主义减持具有显著正向影响,具体表现数字化转型提升了高管机会主义减持金额与次数;作用机制检验发现,数字化转型促使高管机会主义减持的主要路径在于加剧信息不对称和推高投资者情绪;进一步地,机构投资者、分析师以及新闻媒体均发挥积极的治理作用,数字化转型加剧高管机会主义减持的效应会随着机构投资者持股比例、分析师关注度以及媒体关注度的增加而有所减弱。研究结论有助于全面客观认知企业数字化转型的经济效应,为数字经济时代有效预防高管减持乱象,进而促进资本市场高质量发展提供相关政策建议:企业在推进数字化转型的同时也要强化内外部治理机制建设;政府监管部门要强化对企业数字化转型相关信息披露的监管,合理引导投资者情绪以及外部相关主体的治理积极性;投资者也要不断提升自身金融素养,避免盲目追求热点的非理性行为。
- 喻彪杨刚
- 关键词:信息不对称投资者情绪
- 会计政策稳健性、管理者机会主义行为与过度投资
- 2024年
- 基于沪深两市A股上市公司的数据,研究管理层机会主义行为对过度投资的影响和会计政策的稳健性对二者关系的抑制作用。研究结果表明,企业过度投资行为随着应计盈余管理水平的提高而变得越发严重,这说明管理层机会主义行为加剧了企业的过度投资。同时,会计稳健性抑制了管理层机会主义行为对企业过度投资的加剧。
- 安然
- 关键词:会计稳健性过度投资
- 董事高管责任保险与企业社会责任:监督激励抑或机会主义
- 2024年
- 基于沪深A股上市公司2006—2020年的数据,考察董事高管责任保险对企业社会责任承担的影响效果及其作用机制。研究发现,引入董责险能够显著提升企业履行社会责任的意愿和水平;董责险引入的时间越长,企业履行社会责任的意愿和水平越高;投保董责险的责任限额越高,企业履行社会责任的意愿和水平也越高;上述结论在一系列稳健性检验和内生性处理之后依然成立。机制分析发现,董责险通过吸引具有海外经历背景的优秀人才加盟董事会而促进了企业社会责任承担。鉴于董责险已经成为当前资本市场的重要市场化治理工具,建议监管机构积极推广董责险,以此完善公司治理,督促上市公司积极履行社会责任.
- 凌士显
- 关键词:企业社会责任利益相关者理论机会主义
- 机构投资者退出威胁能有效抑制高管机会主义减持吗?被引量:2
- 2024年
- 本文以2007—2020年中国A股上市公司为研究样本,考察机构投资者退出威胁对高管机会主义减持行为的影响及作用机制。研究发现,机构投资者退出威胁能够有效抑制高管机会主义减持行为,具有显著的治理效应。机构投资者退出威胁有效降低了股价波动和股票错误定价,从而显著抑制了高管机会主义减持。环境不确定性和管理层自利性越强,则机构投资者退出威胁对高管机会主义减持的抑制效应越弱。进一步分析发现,上市公司机构投资者为交易型、发生股权质押以及产权性质为非国有企业时,机构投资者退出威胁对高管机会主义减持的影响更强;而且机构投资者退出威胁治理效应产生了积极的后果,显著抑制了高管减持寻租,提升了企业价值,降低了高管减持时的择机性。
- 陈作华陈娇娇许晔
- 关键词:机构投资者高管减持机会主义
- 基于非控股大股东退出威胁的管理层机会主义行为研究
- 随着中国资本市场的不断完善和发展,中国证监会针对上市公司大股东减持股票的行为制定了愈来愈完善的政策规定,大股东退出公司的流程不断规范,资本市场对于大股东退出的反应也回归理性。在公司微观层面,上市公司大股东由控股大股东和非...
- 李稷
- 关键词:管理层机会主义行为
- 企业特质风险与高管机会主义减持——基于行为代理模型的实证考察
- 2024年
- 高管的风险承担往往对企业发展有重要意义.基于行为代理模型的分析思路,本文使用高管机会主义减持行为刻画高管风险承担,并以2007年至2022年中国沪深A股上市企业为考察对象,深入分析特质风险对高管机会主义减持行为的影响和作用机制,并探讨了内外监督机制的治理效果.研究发现,企业特质风险显著促进高管机会主义减持行为,并且这一发现在一系列内生性和稳健性检验后依然成立.此外,本文结合情境框架发现正向框架会强化特质风险对高管机会主义减持的促进作用,而负向框架会弱化这一作用.机制分析表明,这种关系受到企业高管风险负担的影响.当高管的风险感知水平更高,企业处于非成长期、有控股股东开展股权质押以及行业竞争水平较高时,特质风险对高管机会主义减持的作用更强.最后,本文考察了内部治理、外部机构投资者以及股权激励对高管风险承担的治理作用,证实企业存在多个大股东、有效的内控制度以及外部机构投资者能有效治理特质风险下高管机会主义减持行为,但股权激励并没有实现治理效果.研究结论表明,有效的内部治理制度与外部机构投资者持股是制约特质风险下高管损失规避的关键.
- 陈奉先董静怡
- 关键词:特质风险
相关作者
- 郑石桥
- 作品数:519被引量:2,325H指数:24
- 供职机构:南京审计大学
- 研究主题:审计 委托代理关系 例证分析 政府审计 审计客体
- 王烨
- 作品数:72被引量:579H指数:10
- 供职机构:南京审计大学会计学院
- 研究主题:股权激励 机会主义 股票期权激励 股权激励计划 行权价格
- 邱静
- 作品数:78被引量:117H指数:5
- 供职机构:贵州财经大学会计学院
- 研究主题:机会主义 货币政策 注册制 机会主义行为 IPO
- 刘强
- 作品数:197被引量:639H指数:13
- 供职机构:中南大学
- 研究主题:人工智能 知识产权 交易成本 3D打印 职务发明
- 刘益
- 作品数:216被引量:3,027H指数:31
- 供职机构:上海交通大学安泰经济与管理学院
- 研究主题:知识转移 企业 战略联盟 知识共享 技术创新