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银行经济资本回报率(RAROC)影响因素分析: 2024年; 文章基于某大型商业银行数据,借鉴杜邦分析法的思路,对影响经济资本回报率RAROC的主要驱动因素进行解析,采用回归分析方法对各因素的影响情况进行分析,得出影响RAROC的七个因素,影响程度从大到小的顺序为拨备收入比、成本收入比、税金收入比、存贷款加权收益率、存贷款之比、平均风险权重、中收占比,为商业银行抓住关键因素和环节、提升RAROC提供思路和实现路径,具有一定的现实意义和实践价值。; 周穗杨武; 关键词：RAROC 影响因素资本

FDI对我国实体企业资本回报率的影响机制分析: 2024年; 本文基于2000-2020年的中国省级面板数据,采用双向固定效应模型实证分析FDI对实体企业资本回报率的影响及其内在机制。研究表明:在样本区间内,FDI对实体企业资本回报率具有显著的促进作用。FDI通过提升实体企业创新能力和缓解资本负债率等途径和机制作用于我国实体企业发展对其产生正向影响。从区域异质性视角分析,FDI对不同区域的实体经济资本回报率的作用存在差异性,对东部地区和沿海地区的作用并不明显,而对中西部地区和非沿海地区产生了明显的正向作用。; 沈智颖高维新; 关键词：FDI 资本回报率

技术集聚对资本回报率的影响研究——来自中国273个城市的经验证据: 2024年; 加快技术集聚和提升资本回报率既是推动中国技术创新水平提升和进一步释放资本活力的重要抓手,也是推动中国经济高质量增长的重要支撑。基于2004—2018年中国273个城市数据,采用空间面板杜宾模型深入剖析技术集聚对城市资本回报率的作用机制与渠道。研究结果表明:一是技术集聚对资本回报率的影响效应呈倒U型关系,上述结论在基准检验、稳健性检验以及内生性检验均稳健成立。二是技术集聚对城市资本回报率的影响有着显著的空间溢出效应,且本地技术集聚对周边地区资本回报率也呈现出倒U型影响效应。三是产业结构高级化效应和创新效应是技术集聚对城市资本回报率作用的两个重要渠道,因而推动产业结构高级化和激发创新活力可以成为提高资本回报率和释放资本活力的重要工具。; 陈晓华周琼杨高举; 关键词：资本回报率

教育回报率显著高于资本回报率的实证分析——基于1978年以来我国宏观教育回报率的测算: 2024年; 一、文献综述与问题提出教育投资在提升国民受教育水平的同时,是否带来可观的宏观经济回报,这需要对我国的教育回报率进行测算和分析。教育回报率是指每增加一单位的教育投资带来的经济回报。学界对教育回报率的研究大多集中在个人或家庭回报率的测算上。比如,贝克尔的早期研究基于不同教育水平人群终生收入和教育成本的数据,研究教育投资的内部回报率。贝克尔的研究为之后一系列教育内部回报率相关的计算奠定了良好的理论基础。; 吴舒钰李稻葵厉克奥博; 关键词：教育回报率资本回报率经济回报宏观经济

教育回报率显著高于资本回报率的实证分析——基于1978年以来我国宏观教育回报率的测算被引量：3: 2024年; 教育是人口高质量发展的核心推动力,投资教育就是投资未来。我国数十年持续增加的教育投资究竟带来了多高的经济回报,教育投资的回报是否比基础设施、设备投资等物质资本投资显著更高,这是关乎教育事业长远发展亟待回答的重大问题。通过把教育投资类比于宏观经济的固定资产投资,探析全社会每增加一单位教育投资带来的长期经济增长回报的宏观教育回报率发现,1978—2020年,我国宏观教育回报率为20.7%,取得了较高的投资收益。当前,我国高中、大学和研究生阶段的宏观教育回报率分别为27.1%、20.9%和21.6%,显著高于2019年国际货币基金组织测算的中国经济5%的物质资本投资回报率。实证研究结果表明,我国的教育投资有效对冲了人口结构变化对经济造成的负面冲击。得益于人力资本和物质资本的互补性,宏观教育回报率没有出现边际递减现象,并显著高于物质资本投资回报率。相较于高等教育的发展,推动基础教育普及所产生的宏观经济增长效应最为显著。未来,我国应持续增加教育投资,提高教育投资占国内生产总值的比重,尤其关注基础教育阶段的普及,推动高中阶段教育全面普及,通过引导社会压缩一部分低效的物质资本投资,促进政府投资向教育领域转移,使教育投资更好地贡献于人的发展、经济的增长和社会的进步。; 吴舒钰李稻葵厉克奥博; 关键词：教育投资

城市规模扩张与资本回报率波动被引量：1: 2023年; 利用企业层面和城市层面的匹配数据研究城市规模对资本回报率的影响。研究发现,城市规模和资本回报率的关系呈现先上升后下降的倒“U”型趋势,且城市基础设施和公共服务的提高可以推迟城市规模与资本回报率之间的“拐点”。从所有权和行业差异看,城市规模的集聚效应对非国有企业和轻工业企业的作用更大,从企业规模和企业年龄差异看,大规模企业和新建企业资本回报率的倒“U”型拐点来得更晚。另外,随着城市规模的扩张,出现投资过度的概率有先下降后上升的趋势,即相对于大中型城市,小城市和特大型城市投资过度的问题更为严重。研究结论可为中国城市体系空间布局的优化和调整方向提供经验依据。; 杨志才; 关键词：资本回报率公共服务

中国宏微观资本回报率的融合研究被引量：3: 2023年; Bai et al.(2006)和CCER“中国经济观察”研究组(2007)为中国宏微观两种数据来源的资本回报率研究奠定了方法论基础,但沿用上述两种方法开展后续研究存在两个有待解决的问题:第一,相似对象下两种方法的宏微观资本回报率测算结果不相等;第二,不同对象间两种方法的宏微观资本回报率测算结果不可比。本文从Cochrane(1991,1996)的资本回报率定义出发,利用投资的q理论构造单一测算思路——资本边际转换率测算方法,将宏微观两种数据来源的资本回报率融合在“资本回报率=资本边际转换率”的经济意义下,实现相似对象的宏微观资本回报率测算结果相等,并将不同对象宏微观资本回报率的对比建立在可比的资本边际转换率基础上。可以证明,Bai et al.(2006)和CCER“中国经济观察”研究组(2007)两种方法分别是本文方法在一定假设条件下的特定应用。综上,本文方法为未来中国资本回报率的相关研究提供了新的方法论基础,可以有效替代Bai et al.(2006)和CCER“中国经济观察”研究组(2007)两种方法。; 陈英楠张智威刘仁和周舒渲

改革开放以来中国城乡资本回报率测算: 2023年; 基于各项宏观经济指标对改革开放以来中国城乡资本回报率进行测算,分别得到忽略资本调整成本与考虑资本调整成本的两种测算结果。在忽略调整成本的测算结果中,城乡资本回报率变动趋势在不同阶段存在显著差异,2000年前农村资本回报率显著高于城镇资本回报率,随后二者逐步趋同;在考虑调整成本的测算结果中,城乡资本回报率的差距相对较小,二者表现出20世纪90年代前交错波动、90年代后城镇资本回报率高于农村资本回报率的趋势。城乡资本回报率的测算结果能够较好地解释改革开放以来城乡资本要素的流动趋势,需要通过制度创新和基础设施建设等措施促进城乡之间资本要素的自由双向流动。; 周静曾鸿睿; 关键词：资本回报率

数字经济下的中国工业资本回报率研究被引量：4: 2023年; 围绕数字经济和高投资率是否合理的热点话题,文章首先运用改进的宏观模型测算2005—2020年中国省际工业资本回报率;并基于理论分解框架实证检验数字经济发展对工业资本回报率的作用强度和内在机制。测算结果表明,2005—2020年全国工业资本回报率呈现先升后降的变化态势,其中2005—2012年全国工业资本回报率保持上升趋势,2013—2020年呈现下降趋势。回归结果表明,数字经济发展对工业资本回报率具有显著的促进作用,即数字经济发展指数提高1%,工业资本回报率会提高约0.4%;数字经济发展可以通过降低资本错配程度和提高全要素生产率,进而提高工业资本回报率;数字经济发展对工业资本回报率的作用表现出显著的空间异质性。研究结论有助于准确把握数字经济时代工业资本回报率的变动特征,并为政策制定提供指导。; 郭文杨运杰; 关键词：数字经济全要素生产率资本深化

数字金融对实体经济资本回报率的影响研究: 2023年; 在推进数字经济发展战略中,数字金融正在融入各行业产业链生态,研究数字金融对实体经济的影响,既是实现经济高质量发展的现实需要,又是推动实体经济复苏的必要途径与应有之义。本文运用2011—2020年我国30个省级城市的面板数据构建双向固定效应模型,实证检验了数字金融对实体经济资本回报率的影响。结果显示:数字金融对实体经济资本回报率具有明显的促进作用,且该作用具有延续性;从分维度来看,数字金融的促进效应在覆盖广度、使用深度和数字化程度三个层面均显著;从地区来看,数字金融的促进作用具有明显的区域异质性,在东部地区的影响显著高于中部和西部。同时,本文针对实证结果提出对策建议,以期有效推动数字金融与实体经济的健康发展。; 尤含香; 关键词：数字金融实体经济资本回报率面板数据

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