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国内法视角下资本项目开放的优化路径分析: 2024年; 推进人民币国际化是我国国力增强和改革开放的历史必然,充分实现资本项目开放是推进人民币国际化的重要战略举措。充分实现资本项目开放需要与之相适宜的国内法律制度。本文依次分析了资本项目开放下直接投资外汇管理、跨境融资便利化、我国区域性金融开放以及国际经贸规则四个方面的现状与不足,并从国内法视角下提出相应建议。; 罗小丹; 关键词：资本项目开放人民币国际化国内法

中国资本项目开放水平及影响研究: 2024年; 改革开放以来,中国资本项目实现了从严格管控到渐进式开放的转变,截至目前,中国在跨境直接投资领域已实现基本可兑换,并有将开放范围辐射至其他资本项目领域的趋势,未来中国应兼顾经济发展和金融稳定,走富有中国特色的资本开放之路。本文围绕资本项目开放,测度分析中国与世界的资本开放程度,结合数据理论分析中国资本项目开放对金融稳定和经济增长产生的影响,即资本管制的放松可以促进金融快速发展,扩大金融市场的深度、广度与流动性,带动经济增长,但在金融市场不完善,利率汇率传导机制不健全的情况下则会对金融市场稳定性带来较大冲击,进而给经济增长带来负面影响。最后基于中国资本账户开放给出走具有中国特色的渐进式资本项目开放道路、健全金融市场建设、深化利率市场化改革和汇率制度改革的相关可行性政策建议。; 尚鹏程蔡继虎; 关键词：资本开放经济增长金融稳定

经合组织国家资本项目开放评估: 2023年; 为稳步推进高水平对外开放,参照经济合作与发展组织(OECD,以下简称经合组织)《资本流动自由化准则》(以下简称《准则》)16大类100项资本交易清单及其评估方法,本文对OECD国家资本项目开放水平进行了评估。总体看,OECD国家资本项目平均开放水平约93%,资本项目开放程度相对较高的国家包括英国(99%)、法国(99%)、日本(98%)、美国(95%)等;资本项目开放程度相对较低的国家主要为土耳其(70%)、希腊(63%)等。分项目看,OECD国家跨境融资与个人业务开放度最高(接近100%),其次为对外直接投资(95%)、跨境证券投资(90%)和对内直接投资(84%),而跨境房地产业务(80%)和衍生品业务(80%)开放度相对较低。OECD国家资本项目开放路径和经验表明,各国应结合自身发展阶段稳妥有序推进资本项目开放,合理设计开放顺序和路线图。; 徐卫刚李萌; 关键词：资本项目开放

稳步推进资本项目开放助力实体经济高质量发展: 2023年; 国家外汇局将深入学习贯彻中央金融工作会议精神,有序扩大金融市场制度型开放,着力提升资本项目开放的质量,更好地服务实体经济高质量发展。中央金融工作会议指出,要着力推进金融高水平开放,稳步扩大金融领域制度型开放,提升跨境投融资便利化,吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。; 无; 关键词：资本项目开放外资金融机构服务实体经济金融领域

OECD国家资本项目开放案例: 2023年; 一、资本项目开放历程:韩国案例从韩国开放历程来看,一是对外商直接投资经历了从正面清单到负面清单管理的过程。1996年加入《准则》时,保有大量限制措施。非金融行业投资方面,出于国防考虑对多个行业限制外资投资,对国企的外资持股比例有上限要求,对外国直接投资的审批长繁杂。; 关键词：资本项目开放外商直接投资 OECD国家

跨境资金流动与中国宏观金融风险——基于资本项目开放背景被引量：3: 2023年; 本文通过区分跨境资金流动的差异类型,构建中国宏观金融风险综合指数并利用马尔科夫模型进行风险识别,然后利用TVP-SV-VAR模型研究资本项目分阶段开放进程中跨境资金流动与宏观金融风险间的动态时变关系,挖掘在不同风险状态下,不同类型跨境资金流动的驱动因素差异。结果表明:短期跨境资金对宏观金融风险的影响相对更大,且更易因受到境内外利差的刺激而流动;长期跨境资金流入在缓释宏观金融风险、提振宏观经济方面效果明显;高风险状态下,短期跨境资金流出易出现“羊群效应”,且宏观金融风险易引发金融深化程度上升;中低风险状态下,跨境资金流动受中国宏观经济形势影响较大。上述研究结论的政策启示:要针对短期、长期资金构建差异化的跨境资金流动管理体系,有效应对异常跨境资金流动冲击;推进境内外金融市场互联互通,缩减套利空间,减缓短期资金波动;促进国内金融体系建设提质增效,防范化解金融领域重点风险;稳定国内经济基本面,吸引境外资金流入。; 叶亚飞; 关键词：资本项目开放跨境资金流动宏观金融风险

人民币国际化背景下资本项目开放的法制构想: 2022年; 为进一步研究人民币国际化背景下资本项目开放的法制路径,通过分析人民币资本项目开放的现状,指出人民币资本项目开放方面存在的法律和认知障碍。我国应发挥法律的引导和保障功能,适时以法律形式宣布人民币资本项目可兑换,并设计以人民币国际化为目标的资本项目开放次序;在此基础上,出台《资本项目开放条例》,明确规定资本项目开放的目标、原则、模式、管理措施和预警体制,并设置回弹和例外条款,以保证资本项目开放制度更好地促进人民币国际化,为必要的资本项目管制留下制度空间。; 袁晓云汪慧颖李娇徐思向雅萍; 关键词：人民币国际化资本项目可兑换资本项目开放

资本项目开放对宏观金融风险的影响——基于跨国面板数据的检验被引量：4: 2022年; 国际经验表明,资本项目开放在促进跨境资本流动的同时,也引起了资本流动的过度波动并可能引致宏观金融风险的上升。文章基于资本项目开放对宏观金融风险影响的传导机制分析,选取2005-2019年53个国家和地区数据,构建动态面板模型实证检验了资本项目开放对宏观金融风险的影响。结果表明,资本项目开放会显著增加宏观金融风险;但金融发展水平的提升会降低资本项目开放对宏观金融稳定的负面影响;相对于长期资本流动而言,短期资本流动对宏观金融稳定的负面影响更大。因此,应该把握好资本项目开放的程度与速度,建立符合实情的、与资本项目开放相关的风险管理机制。; 沙文兵常雨晴; 关键词：资本项目开放宏观金融风险动态面板模型

资本项目开放对人民币国际化的影响考察——兼析人民币加入SDR及中美贸易摩擦的影响: 2022年; 近年来,很多研究者选取主流货币构建模型预测人民币国际化前景,得出资本项目开放度提高可推进人民币国际化。本文借鉴国内外文献,选取影响人民币国际化的相关因素,以季度数据考察资本项目开放及其他变量对人民币全球外汇储备占比、人民币国际支付占比、人民币国际债券占比的影响,并以香港人民币存款占外币存款比重作为人民币国际化的替代指标,结果表明资本项目开放并未阻碍人民币国际化,人民币加入SDR和中美贸易摩擦对人民币国际化的影响也不明显,人民币国际化的影响因素异于其他主流货币。以资本项目已开放、已国际化的货币样本所构建的模型预测结果远高于人民币国际化的现实,当前扩大资本项目开放无助于推动人民币国际化。; 张春生牛飞亮; 关键词：人民币国际化人民币资本项目开放中美贸易摩擦

我国推进资本项目开放的战略性管理研究——基于中美内部失衡共振的两国浮动汇率经济增长模型: 2022年; 本文剖析了以2008年全球金融危机为代表的内生冲击及以2020年新冠肺炎疫情为代表的外生冲击事件所蕴含的中美两国内部不均衡的共振效应,并在此基础上,提取了反映中美两国现状的假设条件,构建了两国浮动汇率经济增长模型,模拟中美两国经济失衡与共振过程。模型显示,在保持经常项目平衡进而实现经济稳态发展的前提下,我国推进资本项目开放的原则条件是与发达国家科技水平相近或已不存在通过直接投资等方式进行技术转移的可能。在此基础上,本文应用蒙特卡洛模拟,对开放过程中有必要保留且可选择的市场化汇率干预策略的效果进行事前评估,其中“随机干预”策略因需国际储备较少、干预频率相对较低而成为最优策略。; 常军; 关键词：资本项目开放经济失衡市场干预

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