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- 我国环保行业股票投资组合构建的实证研究——基于Fama-French三因子模型
- 2024年
- 本文利用Fama-French三因子模型计算2022年11月1日—2023年10月31日所有股票的三因子数据,并根据计算的三因子数据对股票的超额收益率进行OLS回归。结果显示,三因子均呈现显著正相关,但模型整体拟合优度并不高。在回归之后,选出环保行业股票的a值,对其进行排序,选出排名靠前的50只股票,利用DEA-Malmquist模型对其基本面情况进行评分,再利用熵权法对两列信息准则列进行综合评分,在50只股票中再选出排名靠前的10只股票作为投资组合成分股,利用综合评分对其赋权。结果发现,该投资组合在样本期间内的收益率远高于行业平均和沪深300指数,且在后续期间2023年11月1日—2024年1月12日仍有相对较高的收益率,但投资组合收益率波动较大。
- 曹洋
- 关键词：FAMA-FRENCH三因子模型环保行业熵权法股票投资组合
- 无形价值因子在中国资产定价中的表现 ——基于Fama-French三因子模型
- 传统的价值因子投资是基于账面价值和市场价值的一种投资策略,它是根据账面市值比对市场上的公司进行划分,计算方法为高账面市值比的公司的超额收益减去低账面市值比公司的超额收益。这种投资策略认为相比于估值较高的股票,那些估值较低...
- 方政远
- 关键词：资产定价无形价值
- 投资者情绪对我国A股上市公司股票定价的影响研究--基于Fama--French三因子模型
- 多年以来，金融学界的学者们关于如何对资产进行有效定价进行了深入的研究。目前学界已经从市场和公司的基本面角度出发，建立了成熟的多因子定价模型，并且得到了市场数据的检验。然而市场并非绝对有效，非理性的现象时常发生，真实的市场...
- 田野
- 关键词：资产定价行为金融投资者情绪
- 对我国上证50指数成分股的实证研究——基于CAPM模型和Fama-French三因子模型被引量：3
- 2022年
- 突如其来的新冠肺炎疫情在全球范围快速蔓延,致使我国A股市场也在疫情爆发初期经历了剧烈波动。此次新冠肺炎疫情对于全球资本市场而言算得上是一次极端的压力测试。基于此,选取自2019年5月1日至2021年4月30日上证50指数成分股的相关数据,覆盖新冠疫情爆发前后时段,对CAPM模型和Fama-French三因子模型受到极端压力测试情况下的适用性进行实证研究,并进一步对比两个模型的实证结果。实证研究结果表明,CAPM与Fama-French三因子两个模型均可以较好解释上证50指数成分股的个股预期收益率,在受到极端压力测试的情况下也可以使用,并且Fama-French三因子模型的拟合效果优于CAPM模型。
- 张礼双
- 关键词：CAPM模型FAMA-FRENCH三因子模型
- 审计质量对股票超额收益率影响的实证研究——基于Fama-French五因子模型被引量：1
- 2022年
- 本文以2003年1月-2020年12月中国A股市场上市企业为样本,基于Fama-French五因子模型,将审计费用比作为衡量审计质量的影响因子引入Fama-French五因子模型进行实证分析,对传统的FF五因子模型进行修正,旨在基于修正的FF五因子模型探讨审计质量是否对A股市场股票超额收益率产生影响。实证结果表明,审计质量对我国A股市场股票超额收益率具有解释力,且可以作为新的多因子资产定价模型的解释因子。
- 许芳
- 关键词：审计质量超额收益率
- 证券投资绿色基金收益率分析——基于Fama-French三因子模型被引量：1
- 2022年
- 本文基于2015年第三季度至2022年第一季度的32只开放型环保概念基金面板数据作为绿色基金样本数据,以Fama-French三因子模型为基准,加入申购比例、赎回比例、持股比例和基金收益率滞后项等控制变量,对绿色基金收益率进行动态面板实证分析。为更好说明绿色基金的特点,对比分析了17只黑色基金和3只社会责任基金。结果显示:收益率滞后项对当期收益具有显著影响,证券市场并不是有效的。从投资风格角度来看,绿色基金偏向小盘成长型股票。黑色基金偏向小盘型股票,对股票成长性无显著偏好。社会责任基金则偏好成长性股票,对市值大小无显著性偏好。申购行为对三类基金均具有显著正向影响,赎回行为则无显著性影响。
- 孙雯琪杨驰张国庆
- 关键词：收益率
- 混合型基金绩效评价——基于Fama-French六因子模型和q^5模型的比较分析
- 截止到2021年底,我国公募基金市场规模达到25.56万亿元,其中占据主体地位的开放式基金已达22万亿元。而在开放式基金中,股票基金和混合基金的数量分别为1772和3972,规模分别为25816.7亿和60511.5亿,...
- 张国胜
- 关键词：基金绩效选股择时能力
- 我国股票市场超额收益影响因素研究——基于Fama-French五因子模型被引量：1
- 2022年
- 本文用Fama-French五因子模型探究影响股票超额收益率的因素问题。对因子进行经验性检验,来验证是否因子会对市场收益率产生影响,结果证明各因子均会对市场收益产生影响。在构建5个因子之后,进行回归分析之后发现利润因子RMW和其它因子可能存在较高的共线性,故将其正交化从而很好的解决了正交性的问题,也不会影响其它因子的回归。通过GRS检验可以清楚知道,虽然5因子不能十分清楚的解释市场横截面变化,但是其在3因子基础上解释力度更大。
- 朱磊刘奇
- 关键词：共线性正交化正交性
- 股票市场因子拥挤度研究与实证分析——基于Fama-French三因子模型
- 本文采用经典的Fama-French三因子模型，从因子拥挤度的角度对国内A股市场的股票样本展开研究。本文研究的主要问题为：（1）验证因子拥挤度的客观存在性;（2）衡量因子的拥挤水平结构，将投资组合的拥挤特征量化表示;（3...
- 吴宇阳
- 关键词：股票市场投资组合FAMA-FRENCH三因子模型
- 主动型公募股票基金风格与业绩持续性关系的实证研究——基于Fama-French三因子模型
- 如果以1990年12月19日上海证券交易所正式对外营业为标志，截至2020年底，我国股票市场已经走过了整整30年的发展历程。从“老八股”到目前的沪深两市超4000只股票，我国的股票市场取得了显著的发展。在此背景下，越来越...
- 徐雪莉
- 关键词：基金风格基金业绩持续性FAMA-FRENCH三因子模型
