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教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目(12JZD027): 作品数：53 被引量：829H指数：15; 相关作者：朱孟楠闫帅郭君默赵茜刘忠璐更多>>; 相关机构：厦门大学福建江夏学院天津财经大学更多>>; 发文基金：教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>; 相关领域：经济管理政治法律社会学军事更多>>

经济政策不确定性与人民币汇率的动态溢出效应被引量：53: 2015年; 本文研究了人民币汇率与经济政策不确定性的动态溢出关系,检验结果显示,1997年1月至2014年9月,中国、美国、欧元区和日本四个国家和地区经济政策的不确定性与人民币汇率之间存在溢出效应,且体现为人民币汇率对经济政策不确定性的净溢出;人民币汇率与中国经济政策不确定性之间的溢出效应占人民币汇率与经济政策不确定性总溢出效应的一半以上;在不同国家和地区之间经济政策不确定性的溢出效应中,中国成为仅次于美国的经济政策不确定性净溢出国。人民币收益率与经济政策不确定性的动态溢出结果显示,2005年汇率制度改革以来,人民币收益率与经济政策不确定之间的相互溢出效应均较汇率制度改革前有所提高,而在外部经济出现不利因素冲击时,中国经济政策不确定性对人民币收益率的溢出效应显著加强。; 朱孟楠闫帅; 关键词：经济政策不确定性人民币汇率

资本项目开放会引发货币危机吗?被引量：15: 2017年; 本文运用MS-VAR模型研究中国2003年1月—2015年6月资本项目开放与货币危机间的关系。结果表明:整体而言,资本项目开放与货币危机之间存在正相关关系。在高风险条件下,资本项目开放对货币危机的影响越强;在低风险条件下,适度扩大短期资本开放程度有助于降低货币危机压力。样本期内人民币市场大部分时间都处于低度和中度风险状态,处于高度风险状态的时间较短,这和中国经济整体运行情况基本符合。此外,货币危机发出高风险预警信号的期间,大多伴随着利率汇率的大幅波动、快速频繁的资本流动以及FDI和外债余额的急剧增长,表明资本项目开放存在较高的风险隐患。; 朱孟楠闫帅寇聪姗张璐艺; 关键词：资本项目开放货币危机 MS-VAR模型

我国主权财富基金对外投资风险评估——基于三角模糊层次分析法(TFAHP)的研究被引量：8: 2015年; 主权财富基金是指政府出于中长期宏观经济和金融目标而持有、管理及运作,并运用一系列投资策略投资于国外的金融资产。基于三角模糊层次分析法(TFAHP),可构建我国主权财富基金对外投资风险评估模型。通过实证模拟可以得出结论:投资主体应加强对投资项目的综合风险评估,合理确定各项风险的权重,并根据动态变化适时调整投资权重;加强对东道国汇率波动、通货膨胀程度、政府干预以及政策变动等外部风险的识别,同时适当关注投资目标本身的收益性、流动性及管理质量等内部风险因素,一定程度上可实现在风险可控情况下我国主权财富基金投资价值的最大化。; 喻海燕; 关键词：主权财富基金风险评估

互联网金融对商业银行风险承担的影响研究被引量：235: 2016年; 本文从风险管理、经营效率、盈利水平和风险传染四个维度,剖析了互联网金融对商业银行风险承担的影响机制。运用2003-2014年中国143家商业银行的数据,本文实证检验了互联网金融发展对商业银行风险行为的影响。研究表明:(1)互联网金融的迅猛发展使得商业银行风险管理发生变革,经营效率得到有效提升,弥补了其在盈利性及风险方面不利的冲击,降低商业银行破产风险,促进了整个金融体系的稳定。(2)互联网金融对不同类型的商业银行风险行为的影响具有差异性;股份制商业银行的风险承担降低,大型商业银行、城市商业银行和农村商业银行均有不同程度提升,其中城市商业银行破产风险提升程度最大。因此,商业银行需要立足自身特点,有度有节地融合互联网金融,降低整个金融体系的风险。; 刘忠璐; 关键词：互联网金融风险管理风险传染

人民币区域化的影响因素研究——基于引力模型的实证分析被引量：11: 2012年; 在当前人民币国际化遵循周边化———区域化———国际化基本路径下,亚洲必然成为人民币区域化的首选地区,而且已经具备了一定的现实基础;同时人民币区域化在非洲也取得了一定的进展,并拥有广阔的前景。基于货币使用的引力模型,采用亚非国家相关数据对人民币区域化影响因素的实证研究结果表明,人均GDP、债务负担、与中国的双边贸易总额、地理距离等变量是影响人民币区域化的主要因素;引力模型效应对人民币在亚洲的周边化和区域化具有显著的影响;而对人民币在非洲的流通来说,各国债务负担则是更为重要的影响因素,引力模型效应不显著。; 朱孟楠叶芳; 关键词：引力模型 PROBIT模型 LOGIT模型

我国银行业信用风险宏观压力测试的实证分析——基于SUR方法被引量：2: 2012年; 在当前国内外复杂经济形势的背景下,作为商业银行面临的最主要风险———信用风险,越来越引起监管当局和金融机构的关注。宏观压力测试作为一种将宏观经济因素与风险因子相联系的压力测试方法能够更好地反映出银行系统受宏观经济波动的影响,因而得到了各国政府和监管当局的认可。本文从实证角度出发,对我国商业银行面临的信用风险进行了宏观压力测试研究,希望能够为我国商业银行防范信用风险提供一些参考,进而提高信用风险的管理水平。; 王雯陈晞叶宇; 关键词：信用风险宏观压力测试

浅谈我国外汇储备结构面临的主要风险以及对策被引量：1: 2016年; 随着我国成为美国第一债权国,我国外汇储备结构面临各种风险。其风险包括期限错配带来流动性风险、中美利差出现倒挂的利率风险、美元贬值比例带来的汇率风险、美国隐形主权信用风险、投资收益损失风险等。为了有效地应对及管控我国外汇储备结构所面临的风险,选取美国财政部2014年4月公布Report on Foreign Portfolio Holdings of U.S.Securities报告中以及国际货币基金组织(IMF)金融统计数据库的黄金储备排名表中的数据,并整理。同时借鉴上述数据中先进发达国家的一些做法,得出以下决策:增加海外股权投资、逐步减低美元在外汇资产中的比重、优化外汇内部结构、降低持有长期债券占总投资额的比重、适当增加欧元在外汇储备中的比重、适当提高黄金储备的比例等;有利于完善我国外汇储备风险管理水平,更好平衡期望收益做大化和风险之间的关系,对政府决策具有重要的参考价值和现实意义。; 郭君默; 关键词：外汇储备风险管理股权投资

国际收支对人民币汇率动态影响机制被引量：7: 2017年; 本文基于国际收支平衡和投资者资产偏好视角建立了国际收支和资本流动对人民币汇率影响的理论模型并进行实证检验。研究结果显示,经常账户和金融账户的随机波动率不断增强,汇率的随机波动率呈周期性变化,外汇市场干预的随机波动率的时变性并不明显;时变冲击响应结果显示,经常账户、金融账户、资本流动对人民币汇率影响的动态效应并不明显;非时变冲击响应结果显示,金融账户尤其是证券投资是中短期人民币汇率变动的主要驱动因素,汇率可以对金融账户发挥调节作用,但对经常账户的调节作用较差;资本流入的随机波动率不断增强,而资本流出的随机波动率近年来有所趋缓;国内投资者和国际投资者表现出较为相似的资产偏好,汇率对资本流入的调节效应强于对资本流出的调节效应。; 闫帅; 关键词：人民币汇率

中国主权财富基金投资策略:基于均值-方差-CVaR模型被引量：1: 2014年; 20世纪90年代以来,全球主权财富基金的数量和规模都迅速发展,主权财富基金已成为当今国际金融市场重要的参与者,其投资行为对一国宝贵的外汇资源财富以及国家整体战略发展产生重要影响。本文基于均值-方差-CVaR模型,放宽约束条件,考虑凸风险测度及收益率序列肥尾特征,把极端情况如金融危机爆发时的平均损失考虑在内。在此基础上,在全球范围内模拟构建资产池,对中国主权财富基金投资的最优组合进行研究。研究结论表明,中国主权财富基金投资的最优组合和美国市场关系比较密切;其中固定收益类资产占比最高,现金类资产次之。; 喻海燕马晟; 关键词：主权财富基金最优投资组合 CVAR

区域金融合作提升了人民币货币锚效应吗?——基于签订货币互换协议的证据被引量：20: 2020年; 双边货币互换协议(BSA)是深度参与区域金融合作、构建全球金融安全网的重要工具。本文利用2005年7月—2019年6月162个经济体的汇率及其与中国人民银行签署BSA的数据,探究参与区域金融合作与人民币货币锚之间的因果关系。结果显示,签署BSA显著提高人民币货币锚约12.80个百分点,在考虑潜在的选择偏误、反向因果和遗漏变量等内生性问题后,结论依然稳健。进一步研究发现,货币互换协议的人民币锚效应来源于金融合作和经贸合作的强化,在资本账户更开放、与中国经贸联系更紧密,以及发展中经济体中更为显著。本文结论对深入推进人民币国际化,完善其金融计价职能具有一定的意义。; 朱孟楠袁凯彬刘紫霄; 关键词：人民币国际化货币锚

教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目(12JZD027)

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