教育部人文社会科学研究基金(10YJA790147)
- 作品数：6 被引量：16H指数：3
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- 通货膨胀持久性的体制转换分析及其政策意义
- 2012年
- 中国将长期面临通货膨胀压力。在此背景下,深入考察通货膨胀的持久性特征可以为相应的理论研究和政策实践提供参考和借鉴。文章利用Markov体制转换模型分析通货膨胀过程是否存在结构性转变以及通货膨胀持久性是否因此发生变化,发现RPI通货膨胀率动态过程存在体制转换,体制转换时间发生在1994～1996年以及2006～2008年间,但这种结构性转变并没有显著影响通货膨胀持久性,两种体制下的通货膨胀自相关系数和分别达到了0.94和0.97。文章指出,基于新凯恩斯主义DSGE模型的反通货膨胀政策模拟表明,持久性的存在会显著改变反通货膨胀过程中通货膨胀和产出缺口对于货币政策冲击的动态反应,揭示出通货膨胀持久性对于货币政策操作具有重要意义。
- 齐鹰飞
- 关键词：反通货膨胀
- 成本渠道与中国短期通货膨胀动态被引量：3
- 2011年
- 本文通过引入Schmitt-Grohe和Uribe的假设,即企业的工资支付面临CIA约束来模型化成本渠道,并利用GMM估计量检验该渠道是否有助于解释中国的短期通货膨胀动态。基于中国季度数据的实证研究显示,利率直接进入通货膨胀变动和产出变动的短期权衡,影响短期通货膨胀动态,从而支持成本渠道的存在。本文的研究结论初步表明,货币政策在中国具有不可忽视的供给面效应。
- 齐鹰飞
- 关键词：菲利普斯曲线通货膨胀动态
- 中国货币政策的宏观经济效应——基于不同中介目标SVAR模型的比较分析被引量：4
- 2012年
- 本文首先采集中国1999—2011年季度数据,构建由GDP、外汇储备、CPI和不同货币政策中介目标组成的四变量SVAR模型族,然后通过Cholesky分解施加约束,测算出不同货币政策冲击对产出波动和价格波动的具体效应。研究结果表明,货币政策冲击在中短期内对产出波动具有最多不超过11%的影响,且数量型中介目标的冲击效应要强于价格型中介目标;多数货币政策冲击对物价波动的影响要大于其对产出波动的影响,且解释程度多在12%左右。货币政策在一定程度上既是价格波动的根源,也是应对通货膨胀的有效手段;随着M2可控性的逐步减弱和国内信贷调节有效性的逐渐丧失,中国未来货币政策中介目标应向利率转移。
- 吕光明
- 关键词：货币政策中介目标宏观经济效应SVAR模型
- 成本渠道假说研究述评被引量：3
- 2012年
- 成本渠道假说将货币传导从传统理论中的总需求一侧扩展到总供给一侧,有助于解释货币政策冲击实证研究发现的"放大率之谜"和"价格之谜",对货币传导机制理论做出了重要补充。同时,成本渠道的存在也改变了最优货币政策分析面临的约束条件,为分析和评价货币政策提供了崭新视角,提醒货币当局在设计和执行货币政策时必须重视政策的供给侧效应。本文系统梳理和评述了关于成本渠道作用机制、实证检验及其对于最优货币政策意义的研究,并简要探讨了该领域的未来发展方向。
- 齐鹰飞
- 关键词：货币传导机制最优货币政策通货膨胀动态
- 升息能遏制通货膨胀吗——Patman效应在中国货币政策中的检验被引量：4
- 2011年
- 当前中国正面临较大的通货膨胀压力,货币当局必须寻求有效的政策工具驯服通货膨胀。在此背景下,升息反而会加剧通货膨胀的"Patman效应"尤其值得关注。本文将成本渠道引入一个标准的新凯恩斯模型并使用中国数据对模型进行校准和模拟,发现在数据支持的参数取值范围内,正利率冲击确实能够导致通货膨胀上升。基于中国季度和月度数据的货币政策冲击实证检验也发现,从数据中识别的正利率冲击同样会带来通货膨胀稳健的正初始响应。因此,货币当局应该将利率工具可能具有的Patman效应纳入考虑,在应对通货膨胀时谨慎使用利率政策。
- 齐鹰飞
- 关键词：通货膨胀货币政策冲击
- 货币政策动态传导的微观机制——基于30个中国工业两位数行业数据的实证研究被引量：2
- 2013年
- 宏观政策终究是在微观世界中传导的,直接利用微观数据分析宏观经济政策效应有助于更准确考察政策动态传导的细节。本文利用中国30个工业两位数行业数据实证分析了货币政策的微观传导机制,发现中国在短期存在货币非中性,货币政策对产出具有显著的短期影响,通货膨胀的动态演变同实际经济相关;数据不支持"流动性效应"的存在,基础货币冲击和利率冲击具有不同的传导渠道;紧缩性利率冲击在短期内反而可能提高通货膨胀率,成本渠道在短期内似乎主导了货币政策传导。这些发现为理解货币传导机制提供了更基础和更丰富的证据,既可以为相关理论模型的检验提供参照标准,也可以为货币政策操作提供参考和借鉴。
- 齐鹰飞
- 关键词：货币传导机制货币政策冲击
