湖南省哲学社会科学基金(09YBA037)
- 作品数：11 被引量：58H指数：5
- 相关作者：曾志坚谢赤岳凯文余聪罗长青更多>>
- 相关机构：湖南大学湖南财政经济学院中国建设银行更多>>
- 发文基金：湖南省哲学社会科学基金国家软科学研究计划教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于MF-DCCA方法的证券市场间交叉相关性研究被引量：4
- 2013年
- 运用多重分形去趋势波动交叉相关分析法(MF-DCCA),考量上海证券市场和香港证券市场之间的交叉相关关系。实证表明:上海证券市场和香港证券市场之间存在交叉相关性,且呈现出多重分形特征;当证券市场出现较大的波动时,上海证券市场和香港证券市场的交叉标度指数要大于其平均标度指数,即两个证券市场之间的交叉相关性要大于其自相关性。
- 曾志坚张倩倩
- 关键词：证券市场
- 证券市场危机预警研究被引量：3
- 2011年
- 证券市场危机的爆发是系统内外诸多因素共同作用的结果。界定证券市场危机状态的临界状态,选择宏观、微观和市场三层次指标,利用Logistic回归方法构建证券市场危机预警模型。对中国证券市场进行实证研究,发现模型能够比较准确地预测证券市场危机发生的概率,及时迅捷地释放预警信号。
- 曾志坚陈川龙瑞
- 关键词：证券市场危机预警LOGISTIC回归
- 超额现金持有水平对企业价值的影响——基于企业生命周期视角的实证研究被引量：10
- 2015年
- 现金是收益性最差的资产,但许多公司却倾向于持有超过正常水平的现金。笔者以2007—2012年沪深两市全部A股上市公司为研究样本,考察了超额现金持有水平对企业价值的影响。实证结果显示:由于公司普遍同时面临委托代理和融资约束问题,其超额现金持有水平与企业价值之间呈现倒U型关系。这表明适度持有超额现金将有助于企业价值的提升,但超额现金持有过多将导致企业价值下降。笔者进一步深入研究了超额现金持有水平对企业价值的影响在生命周期不同阶段是否存在差异。研究结果显示对于处在生命周期不同阶段的公司,使其企业价值达到最大化的最优超额现金持有水平存在显著差异,成长期公司的最优超额现金持有水平最高,成熟期公司的最优超额现金持有水平最低。因此,公司应当根据自身所处的企业生命周期阶段来制定相应的现金持有决策,促使企业价值达到最大化。
- 曾志坚周星
- 关键词：企业生命周期委托代理理论
- 基于互谱分析的权证与标的证券收益率波动溢出研究被引量：3
- 2010年
- 通过互谱分析实证研究了中国权证市场具有代表性的权证与其标的证券之间的波动溢出效应。结果表明,权证收益率波动与标的证券收益率波动之间的相干性较低,波动溢出效应不明显,但是二者之间存在一定的领先——滞后关系,在权证最后交易日存在从权证收益率波动到标的证券收益率波动的领先关系。
- 曾志坚范丽周竞东
- 关键词：权证标的证券互谱分析
- 基于复杂网络的新能源股票间联动性研究被引量：6
- 2015年
- 运用复杂网络方法,建立无向无权网络,考量新能源板块内88支股票间的联动性,结果表明,新能源股票间的收益具有联动性;一些股票在网络中占据重要位置,对于信息在新能源股票网络中传递起重要作用;所构建的网络具有小世界效应和无标度特性,但是幂律指数与大多数现实网络的幂律指数存在差异。鉴此,投资新能源股票,应综合考量市场波动对未来收益的影响,以更好规避投资风险。
- 曾志坚岳凯文齐力
- 关键词：联动性复杂网络
- 基于MRS Copula-GJR-Skewed-t模型的股指期货套期保值研究被引量：12
- 2013年
- 构建了一个基于马尔可夫状态转换Copula函数的GJR-Skew-t模型,用以估计4个亚洲证券市场中股指期货与指数现货之间的最小方差套期保值比率.实证研究表明:动态套期保值模型的风险规避效果明显优于静态模型;根据套期保值组合方差降低百分比,该模型套期保值效果比其它动态策略有显著提升;除日本市场外,基于马尔可夫状态转换Copula函数的套期保值模型可以获得比传统模型更高的收益,这意味着该策略模型有助于降低套期保值成本.
- 谢赤余聪罗长青王纲金
- 关键词：股指期货套期保值
- 基于LPPL模型的股市泡沫研究——兼论主权债务危机时国际援助计划效果被引量：4
- 2018年
- 运用LPPL模型对主权债务危机时期希腊股市泡沫状态进行判断,考量各轮援助计划的实施效果。结果表明:在第一轮援助期内,股市处于负泡沫状态;而在第二轮援助期与第三轮援助期内,股市局部处于反转负泡沫状态,但整体依旧处于负泡沫状态。国际援助计划虽然有所助益,但没有从根本上有效改善其市场低迷状态。为避免发生此类危机,应促进实体经济健康发展,密切关注政府债务问题,注重货币政策与财政政策相协调。
- 曾志坚王雯
- 关键词：股市泡沫主权债务危机
- 中国创业板和主板市场间溢出效应研究——基于小波多分辨分析被引量：9
- 2012年
- 运用小波多分辨分析及VAR-DCC-GARCH模型,研究了中国创业板与主板股票市场间的溢出效应。实证结果表明:从长期趋势看,中国创业板与主板市场之间存在双向的均值和波动溢出;从短期来看,在1～2天的短期交易周期中,两者之间不存在任何溢出效应;随着交易周期的增长,两者间的均值溢出效应是从无到单向,再到双向逐步体现出来的,而波动溢出效应的出现则没有规律性。
- 曾志坚钟紫璇曾艳
- 关键词：创业板市场主板市场
- 股票市场系统流动性风险溢价牛熊市差异研究被引量：2
- 2014年
- 从行业和市场行情变化出发研究了股票市场系统流动性风险溢价的差异。以沪深300指数和沪深300行业指数为对象,选取的样本期间横跨牛市行情和熊市行情,采用二元均值GARCH(1,1)——Diagonal BEKK模型进行实证检验。结果表明,在混合市场行情下,总体样本和行业样本的系统流动性风险溢价都不显著,在牛市行情下,不存在系统流动性风险,而在熊市行情下,系统流动性风险显著存在,并且不同行业的系统流动性风险溢价存在一定的差异。
- 曾志坚唐述福
- 关键词：风险溢价股票市场
- 上市公司现金股利派发的财务效应研究——兼论现金股利代理成本理论的适用性被引量：5
- 2012年
- 中国上市公司现金股利分配的特殊性,决定了其不同于一般的企业财务效应:派发现金股利后企业盈利能力和资产管理能力显著增强,偿债能力显著降低,发展能力变化不显著;企业盈利能力增长幅度与现金支付率呈正比关系,但股权集中程度弱化了现金股利对企业盈利能力的影响。
- 谢赤闫荣城欧辉生
- 关键词：现金股利财务效应
