国家自然科学基金(70973002)
- 作品数：7 被引量：143H指数：4
- 相关作者：鄢莉莉王一鸣赵留彦赵岩陈瑛更多>>
- 相关机构：北京大学中华人民共和国国家发展和改革委员会复旦大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理军事社会学更多>>
- 通货膨胀与股票收益:需求冲击与供给冲击效应分解被引量：10
- 2010年
- 将影响宏观经济波动的冲击分解为两类:供给冲击和需求冲击,并考察它们对通货膨胀和股票收益关系的影响.一个简化的理论模型表明,供给冲击导致通货膨胀与股票收益负相关,而需求冲击则导致通货膨胀与股票收益正相关;供给冲击下通货膨胀和价格水平都是逆经济周期的,而需求冲击下通货膨胀和价格水平则是顺经济周期的.以上结果也得到中国经验数据的支持.中国的经验还表明,短期股票收益动态更大程度上由供给冲击决定,而短期通货膨胀动态则主要由需求冲击决定.在总体或长期上,实际股票收益和通货膨胀呈现负相关关系,归因于两类冲击中供给冲击的效应占相对主导地位.
- 王一鸣赵留彦
- 关键词：通货膨胀股票收益结构向量自回归
- 我国沪深300指数波动率结构突变的检验
- 新兴的中国股市常受到外来因素的影响而发生波动的突变。本文运用结构突变检验研究了中国股市波动率的特征,结果发现中国股市的波动率具有显著的结构突变特征,结构突变的发生与股市政策、市场趋势的变化紧密相关。根据结构突变点划分的不...
- 王一鸣赵华
- 关键词：GARCH模型
- 文献传递
- 中国与国际住宅市场的估值比较
- 2013年
- 静态地看,中国的城市房价远高于发达国家,中国房价收入比大约是发达国家该比率均值的4倍,房价租金比也超过美国主要城市的2倍。动态视角下,考虑到中国和成熟市场预期收入增长速度的差异,国内住宅价格的高估程度并不像静态结果显示的那么大,尽管仍然是明显高估的。从使用未来收入或者租金偿还年限上比较,中国一线城市的住宅市场比纽约等国际都市高估了大约30%。中国的高房价主要源于高的货币增长率和高的通货膨胀预期。
- 赵留彦赵岩
- 关键词：房价收入比房价租金比
- 中国与美英住宅资产评估方法比较被引量：2
- 2011年
- 如何对住宅进行估价,估价行业并没有一致的方法。比较法、收益法和成本法是美英等成熟市场上使用最多的三种估价方法。我国的房地产估价起步较晚,目前主要借鉴欧美成熟市场的估价方法。不过由于我国的土地制度和住宅所有权制度有别于欧美国家,因此在进行住宅估价时还应考虑我国的国情对国外估价方法进行必要的修正。本文目的在于分析中国与美英住宅评估方法的差异性。
- 徐薇赵岩
- 关键词：价格评估收益法实物期权
- 金融交易与货币流通速度的波动被引量：28
- 2013年
- 本文从实体经济和金融资产两个部门考察了近年中国的货币需求的变化。给定实际收入和利率,金融市场交易的活跃会增加货币的交易需求,这样货币流通速度会随金融交易活跃程度而反向变动。经验结果显示,2006年以后,36%的新增广义货币(M2)是由于股票交易额大幅上升引起的。这意味着新增货币不仅要满足实体交易增长的需要,还要满足金融交易增长的需要,超出实体经济增长的货币供应不会全部体现为通货膨胀。这一结果一定程度上解释了近年我国货币流通速度的波动和下降趋势,以及通货膨胀与货币增长关系不稳定的现象。这意味着货币政策的调整不应仅考虑商品市场价格变动,而忽视资产市场的交易需求。本文的结论还验证了,实体经济内部农业和非农部门的货币需求并没有显著差异,传统的"货币化"理论已不足以解释近十年中国货币流通速度的变动。
- 赵留彦赵岩陈瑛
- 关键词：股票交易货币需求货币流通速度
- 金融中介效率对货币政策效果的影响——基于动态随机一般均衡模型的研究被引量：21
- 2012年
- 本文运用新凯恩斯框架下的DSGE模型研究金融中介效率对货币政策效果的影响,研究结果表明:(1)无论是利率规则还是数量规则,金融中介效率的提高都会弱化货币政策对产出、消费和通货膨胀的影响;(2)在利率规则下,金融中介效率提高还会平滑劳动的波动,并最终减少社会福利损失,而在数量规则下,金融中介效率提高会放大货币政策冲击造成的劳动的波动,并最终放大社会福利损失。因此,货币政策的中介目标应当由货币供应量向利率转变。
- 鄢莉莉
- 关键词：货币政策福利损失
- 金融发展、金融市场冲击与经济波动--基于动态随机一般均衡模型的分析被引量：80
- 2012年
- 本文运用一个包含三种金融市场冲击的DSGE模型研究随着金融市场的发展,金融市场冲击对中国经济波动的影响以及这种影响的变化。贝叶斯估计结果显示:(1)中国产出波动的1/4由金融市场冲击导致,该比例随着金融市场的发展而上升;(2)企业直接融资和间接融资的替代弹性较小;(3)金融市场的发展将降低贷款冲击和融资效率冲击对宏观经济的影响,提高直接投资津贴冲击的影响;(4)金融市场的发展有助于减少社会福利损失。
- 鄢莉莉王一鸣
- 关键词：金融发展经济波动福利损失
- 基于二元经济结构的中国通货膨胀驱动因素与动态行为研究被引量：2
- 2014年
- 中国是个开放经济国家,同时又具有典型的二元经济结构,这两个经济特征可能从以下三方面影响中国的通货膨胀:首先,进口中间品的价格可能影响厂商的生产成本;其次,农产品价格尚未放开(多为政府指导定价特征)可能使得食品定价方式与非食品定价方式不同;再次,农村剩余劳动力转移将影响城镇劳动力市场的均衡,进而影响厂商的生产成本.与以往有关中国通货膨胀的研究文献不同,本文从微观主体的动态最优决策出发,构建了囊括上述三方面影响的中国新凯恩斯菲利普斯曲线理论模型,并引入了货币政策冲击的影响.实证结果表明,非食品部门中前瞻型企业占主导,约占2/3,非食品价格调整时期约为三个季度;包含二元经济和开放经济因素的实际边际成本以及农村剩余劳动力转移对通货膨胀有显著影响,但用利率度量的货币政策直接供给效应在统计上不显著.
- 鄢莉莉王一鸣
- 关键词：农村劳动力转移
