国家社会科学基金(09AZD020)
- 作品数：15 被引量：297H指数：7
- 相关作者：李成张金城王彬马文涛张国柱更多>>
- 相关机构：西安交通大学哈尔滨金融学院中国人民银行更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金黑龙江省哲学社会科学研究规划教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 银行资本监管逆周期调整与宏观审慎监管框架构建被引量：1
- 2011年
- 商业银行信贷以及监管当局的监管资本要求具有顺周期性，银行信贷与资本监管的双重顺周期性是影响宏观经济波动、调控政策有效性和金融稳定的重要因素。通过总结分析顺周期性产生和强化的机制，探索银行资本监管逆周期性的监管框架和政策工具以缓解顺周期性。根据金融监管变革的趋向，强化银行的风险管理，构建宏观审慎监管框架，将微观审慎监管进行有机结合，建立资本约束的逆周期机制。
- 张金城李成
- 关键词：资本监管顺周期性逆周期宏观审慎
- 银行信贷、资本监管双重顺周期性与逆周期金融监管被引量：21
- 2011年
- 商业银行信贷和资本监管具有顺周期性。银行信贷顺周期性导致经济繁荣时期的贷款扩张和经济衰退时的贷款紧缩。《巴塞尔资本协议Ⅱ》下的资本监管约束,在经济衰退时会促使银行形成信贷萎缩效应,影响和制约货币政策有效性的发挥,次贷危机为《巴塞尔资本协议Ⅱ》下的银行风险管理和监管的创新带来了新的要求和挑战。要减轻顺周期的影响,增强金融体系的稳定性,需要建立逆周期动态调整的资本监管制度,构建逆周期的宏观审慎监管框架,并协调运用与宏观经济运行相逆的货币政策,协调各宏微观监管部门,完善风险预警体系和银行的激励约束机制。
- 张金城李成
- 关键词：银行信贷资本监管顺周期性逆周期宏观审慎监管
- 国际间资本市场联动效应的理论解读与实证研究被引量：2
- 2012年
- 通过基于投资套利视角的理论模型阐述了资本市场之间产生联动溢出效应的作用机制,利用考虑股市涨跌非对称效应的均值波动模型考察了中美两国股票市场之间的联动效应,包括均值溢出效应、ARCH/GARCH型波动溢出效应和股市涨跌产生的非对称溢出效应。结果显示,中美股票市场在均值层面不存在显著的溢出关系,但在波动层面则具有多重显著的溢出关系。同时,中美两国股票市场上升或下降对中国股票市场的波动性和中美股票市场联动关系也有着不同影响。
- 李成王建喜王彬张国柱
- 关键词：资本市场股票市场
- 人民币汇率波动与货币政策调控——基于新凯恩斯垄断竞争模型框架的理论分析与实证被引量：8
- 2011年
- 本文首先在新凯恩斯垄断竞争模型框架基础上,建立了开放经济条件下动态随机一般均衡理论模型,通过对模型参数的校准、冲击因素脉冲影响的识别,较为详细地考察了国内货币政策、人民币汇率之间的动态关系及其对我国宏观经济稳定的影响。结果表明,货币政策调控和汇率波动都会对产出、通货膨胀产生明显的冲击效应,同时货币政策与汇率波动之间也存在着显著作用。而后,基于均值与波动方程的相关计量模型表明,我国货币政策与人民币汇率之间存在显著的均值与波动溢出效应。考虑到我国金融自由化的不断深入,资本逐步对外开放,中国金融市场与国际金融市场之间联系更加密切,在存在升值预期的时候,单一的货币政策或是汇率政策无法实现经济均衡增长,也没有办法使人民币稳定升值。因此,应当进一步推进我国利率市场化进程,完善人民币汇率形成机制。这对于协调好汇率与货币政策之间关系,维护宏观经济、汇率稳定和货币政策独立性具有十分重要的意义。
- 李文乐王彬王继晖
- 关键词：汇率货币政策宏观经济稳定动态随机一般均衡
- 宏观调控下金融危机的金融及贸易渠道动态传染性解读被引量：2
- 2010年
- 文章用金融危机四阶段周期理论剖析金融危机的传染机制。通过构造金融渠道危机传染模型及贸易渠道危机传染模型,对20国集团国家金融危机隐蔽期、危机爆发期、危机深化期和危机恢复期的数据进行检验,得出结论:金融渠道具有显著地周期性危机传染特质;贸易渠道具有次显著地周期性危机传染特质,传染性变化与金融危机向实体经济渗透同步;贸易渠道传染性周期演进滞后于金融渠道;金融危机恢复期宏观经济变量显著性增强,表明调节宏观经济政策可以降低金融危机的传染性。
- 李成王建军张国柱
- 关键词：金融危机传染金融渠道贸易渠道
- 国际石油价格与通货膨胀的溢出效应及动态相关性被引量：31
- 2010年
- 国际石油价格大幅波动不可避免地给全球经济带来了一定程度的冲击和影响。文章采用向量自回归、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型对中美两国通货膨胀与国际石油价格之间的均值溢出效应、波动溢出效应及动态相关关系进行了实证检验。检验结果表明,国际石油价格与中国通货膨胀不存在任何方向的均值和波动溢出效应,美国通货膨胀与国际油价则存在双向显著的均值和波动溢出效应;中国通货膨胀与国际油价的动态相关关系显著弱于美国,不易受到国际油价的冲击和影响。从整体上看,当前中国通货膨胀与国际石油价格的关联性并不显著,但随着我国石油消费对进口依赖程度的不断提高,石油安全问题在可预见的未来将成为中国需要应对的一个现实挑战。因此,相关部门应及早采取有效措施,应对未来石油冲击对宏观经济的影响。
- 王彬李成马文涛
- 关键词：石油价格通货膨胀
- 信息披露、市场预期与国有商业银行的竞争策略——基于对称与非对称信息Stackelberg混合寡占模型的分析
- 2012年
- 本文基于外资银行与国有商业银行之间的对称与非对称信息Stackelberg混合寡占模型,分别讨论了国有商业银行与外资银行对存款市场供给行情具有对称和非对称信息两种情况下,国有商业银行利用自己的"领先"地位选择一个可信的揽存数量计划,并将其披露给作为跟随者的外资银行,这将会对市场博弈的均衡结果产生哪些影响,以及国有商业银行能否利用自己的信息优势,通过影响外资银行的市场预期来提高其均衡利润水平等理论问题。研究发现,国有商业银行的信息披露将会给它带来"先动劣势",但其可以通过影响外资银行的预期来增加自身的均衡利润水平。
- 侯晓辉李成
- 关键词：信息披露
- 货币政策调控、流动性管理与宏观经济稳定被引量：25
- 2014年
- 本文通过建立含有理性预期、商品价格粘性和工资粘性的新凯恩斯主义垄断竞争市场框架下的动态随机一般均衡模型,以麦克勒姆规则形式的货币政策机制来模拟中央银行货币政策调控,基于贝叶斯方法利用中国数据对我国宏观经济运行的特征参数进行了估计和识别,对我国货币政策调控、流动性管理与宏观经济稳定之间的关联效应和作用机制进行了理论和实证分析。实证结果显示,M0、M1、M2三个层面的货币供给与通货膨胀、实际产出存在着显著的单向以及双向的波动溢出效应;相对于通货膨胀,实际产出和货币供给中存在着更为紧密的均值溢出关系。据此,本文提出了从金融宏观审慎管理角度出发,完善货币政策框架,与逆周期宏观审慎监管政策协调配合,引导货币政策、货币供应量进行适度的逆周期变化,发挥其跨周期的逆风向调节功能,实现宏观经济稳定运行的政策建议。
- 张金城
- 关键词：宏观审慎管理货币政策流动性管理动态随机一般均衡
- 供给拉动和需求推动的金融监管制度改进被引量：2
- 2010年
- 金融监管制度供给不足和金融监管制度供给过剩是我国金融监管制度非均衡的两种基本形式。中国金融监管制度在总体上体现出政府供给主导型的特征,需求主导型尚未形成。随着金融创新发展,需要在基于市场需求、金融市场参与者的效用、金融功能等方面推动监管制度的供给。要实现金融监管制度供给、需求的均衡,仅从供给和需求的单方面改进无法实现,这就必须寻求第三条道路,既要有供给的适当超前性,也要有需求的拉动,走强制性和诱致性的交互演进之路。
- 李成张金城
- 关键词：金融监管
- 资产价格、汇率波动与最优利率规则被引量：108
- 2010年
- 本文建立了开放经济条件下包含多个非有效资产市场的动态宏观经济模型,理论推演得到中央银行货币政策反应函数即最优利率规则。结果显示,利率调控不仅需要对产出与通货膨胀的动向做出反应,还要对资产价格及汇率变动有相应的调整。中国数据的实证检验表明,中央银行的货币政策调控整体上遵循了最优利率规则,该规则能够为中国货币政策实施提供一定的参照尺度,衡量货币政策的松紧变化;我国利率调控主要针对产出和通货膨胀,对资产市场价格及汇率变化的反应系数相对较小或不显著,说明中央银行没有对资产价格等因素给予过多的关注;实证结果还表明中央银行利率政策的设定结构具有较好的稳定性,其决策行为具有连贯性。整体来看,伴随着经济开放的扩大和金融改革的深化,我国货币政策还需要进一步增强调控的牵引力和改善操作的均衡性,维护宏观经济的长期平稳增长。
- 李成王彬马文涛
- 关键词：货币政策资产价格汇率利率规则
