浙江省“钱江人才计划”(无)
- 作品数：4 被引量：10H指数：2
- 相关作者：何志刚倪官良翁佳燕更多>>
- 相关机构：浙江工商大学更多>>
- 发文基金：浙江省“钱江人才计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 国债收益率曲线预测未来通胀变化的信息价值研究被引量：7
- 2010年
- 利率期限结构具有预测未来通货膨胀率变化的信息价值,这在国外的大量研究中已得到肯定。本文采用NSS模型估计了我国上海证券交易所的国债收益率曲线,并采用Mishkin模型和扩展的Mishkin模型,实证分析了上交所国债收益率曲线对未来通货膨胀率变化的预测能力,并研究了不同期限的国债收益率与通货膨胀率的关系。结果表明,上交所国债收益率曲线不具有预测未来通货膨胀率变化的信息价值,而且不同期限的国债收益率与当前的通货膨胀率存在很强的正相关,而与未来通货膨胀率的正相关很弱,甚至存在负相关。
- 何志刚倪官良
- 关键词：收益率曲线通货膨胀国债市场利率期限结构
- 债券交易市场模式演变动因:美国经验及其启示
- 2011年
- 分析了债券交易市场模式的历史及其现状,比较了场内与场外债券交易市场的微观结构。场内交易具有市场透明度高的优势,场外市场虽然交易透明度、流动性均较低,但适合于机构投资者交易,两者各有优劣。并以美国债券交易市场历史演变为例,证明了投资者结构变化与流动性外部性是债券主体交易市场由场内迁移至场外的动因。最后,结合中国实际,分析我国债券交易市场的模式选择与发展对策。
- 何志刚
- 国债流动性的价值探讨被引量：1
- 2008年
- 早期的国债理论研究主要侧重于其宏观功能,自新世纪初以来,国债对金融市场的作用开始受到关注。本文主要就国债流动性的价值进行分析。由于国债流动性具有较强的"自我强化"特性,因而国债是最具流动性的资产,并且国债的流动性具有外生性。本文进而分析了国债流动性对提升相关金融市场效率及金融体系稳定性的作用,以此论证国债流动性具有"公共品"效应,国债市场是核心金融市场。
- 何志刚
- 关键词：债券市场国债流动性
- 做市商制度对银行间债券市场质量的提升分析被引量：2
- 2009年
- 根据市场微观结构理论的框架,分析了做市商制度对银行间债券市场质量的影响。做市商制度有利于提高了银行间市场的流动性,可以增强债券价格发现的有效性和减缓市场价格的波动性。研究结果表明,引入做市商制度后银行间市场的有效价差显著下降,流动性改善,并且通过Granger因果检验方法,证实做市商制度的双边报价对于债券价格具有显著的引导作用,做市商制度的引进有利于提高资产的价格发现效率。
- 何志刚翁佳燕
- 关键词：银行间债券市场做市商制度流动性有效性
