国家社会科学基金(13CGL032)
- 作品数：11 被引量：322H指数：5
- 相关作者：万良勇饶静梁婵娟郑小玲邓路更多>>
- 相关机构：广东工业大学华南理工大学北京大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 政府质量、股权结构与资产重组绩效关系研究——基于ST上市公司的数据检验被引量：2
- 2016年
- 选取2012年沪深两市发生资产重组的43家ST上市公司以及这些公司前后两年内(即2010—2014年)的数据为分析样本,试图探究能够改善ST上市公司资产重组绩效的内外部治理环境因素。通过研究后发现,在政府质量越高的地区,当企业的股权集中度和股权制衡度越高时,其资产重组后的经营业绩更可能显著回升。基于此研究结果为陷入财务困境的公司改善内外部治理环境提出优化策略,以期改善困境公司治理业绩。
- 张晓峰张绍婉
- 关键词：治理环境政府质量股权结构资产重组绩效改善
- 地区腐败与企业投资效率——基于中国上市公司的实证研究被引量：23
- 2015年
- 国际学术界主要基于宏观视角研究了腐败与经济增长的关系,形成了两种相悖的理论观点:有益腐败论和有害腐败论。为了进一步探明腐败的经济后果,本文选择企业投资这一微观视角,实证研究了转型时期我国地区腐败程度对当地企业投资效率的影响,结果发现,腐败一方面会抑制部分企业的有效投资,另一方面还会加剧部分企业的过度投资行为,从而在整体上削弱企业的投资效率。本文为理解当前我国地方政府腐败行为对经济增长的影响提供了微观经验证据,丰富了国际范围内的腐败经济学研究成果。
- 万良勇陈馥爽饶静
- 关键词：腐败企业投资效率经济增长过度投资
- 法律制度、法律执行与上市公司破产重整效率——基于宝硕股份的案例研究被引量：3
- 2013年
- 破产重整是危机企业解除财务危机的重要法定机制。本文基于执法经济学理论,以宝硕股份的破产重整事件为例,研究了新破产法实施后上市公司破产重整的经济效率。研究发现,虽然宝硕股份借助重整机制暂时避免了破产清算,但是重整活动却明显缺乏经济效率,新破产法在执行过程中偏离了原先的立法预期,相对落后的执法环境致使参与重整的利益相关方的目标函数和博弈行为发生异化,并最终导致重整的低效率。本文揭示了我国转型期相对落后的执法环境制约企业破产重整效率的典型作用路径。最后,本文提出了若干政策建议。
- 万良勇朱武祥
- 关键词：破产重整财务危机破产法律执行
- 企业财务危机解救机制选择的影响因素研究——基于中国上市公司的经验证据被引量：3
- 2017年
- 文章以2007-2015年发生财务危机的上市公司为样本,实证研究了财务危机解救机制选择的影响因素。研究发现,财务危机程度、持续经营价值和银企关系对于财务危机解救机制的选择具有重要影响,财务危机程度越严重、持续经营价值越低以及银行债务占比越高的公司越倾向于通过破产重整而不是庭外重组解除危机,而西方文献所揭示的信息不对称、债券持有人套牢等因素却缺乏显著解释力。文章在一定程度上弥补国内关于财务危机解救机制研究的不足,还将丰富国际范围内的财务危机解救机制研究成果。
- 饶静万良勇
- 关键词：财务危机破产重整
- 风险投资对科技型企业技术创新绩效影响的实证研究被引量：3
- 2017年
- 本文选取珠三角中小板和创业板科技型上市公司为研究样本,对风险投资和技术创新之间的关系进行了理论阐述和实证分析。结果表明,风险投资的参与对企业技术创新有促进作用;风险投资的参与数量越多,风险投资进驻企业时间越长,企业技术创新绩效越高。因此,科技型企业应充分利用风险投资对技术创新的促进作用,进一步推动其技术创新,完善我国风险投资机构的发展。
- 饶静李莹黄熹
- 关键词：技术创新绩效
- 政府补助、异质性与僵尸企业形成——基于A股上市公司的经验证据被引量：57
- 2018年
- 僵尸企业是当前社会各界广泛关注的重要问题,探明僵尸企业形成的影响因素具有重要理论与现实意义。本文实证研究了不同强度政府补助对僵尸企业形成的异质性影响,发现适度的政府补助有助于降低企业陷入僵尸困境的风险,但高额的政府补助则会明显加大该风险;产权性质、公司治理质量和地区市场化环境因素对适度政府补助的正面效应及高额政府补助的负面效应具有明显的调节作用。进一步研究发现,相对于高科技型公司,高额政府补助加大僵尸企业形成风险的作用在非高科技型公司中表现得更为明显。本文在一定程度上丰富了僵尸企业及政府补助研究成果,并可为解决僵尸企业问题及政府补助政策设计提供一定政策参考。
- 饶静万良勇
- 关键词：政府补助产权性质公司治理
- 上市公司并购决策的行业同群效应研究被引量：177
- 2016年
- 公司财务决策的同群效应是最近国际财务学界开始关注的新问题,而具体到并购决策同群效应的研究仍属鲜见。本文以2003-2014年A股上市公司并购事件为例,研究了公司并购决策中的行业同群效应及其形成机制。实证研究发现,上市公司的并购决策存在明显的行业同群效应,即上市公司在做出并购决策时会明显受到同行业其他公司并购行为的影响;结合模仿定律的研究发现,同群效应服从逻辑模仿律,同群者并购绩效越好时同群效应越明显,并且服从先内后外律,具有相同产权性质的公司之间的同群效应更为明显;形成机制研究表明,信息获取性模仿和竞争性模仿是促使同群效应形成的重要内在机制;最后还发现,公司规模及公司治理对行业同群效应存在重要影响。本文研究将在较大程度上丰富国际范围内的公司并购和同群效应研究成果。
- 万良勇梁婵娟饶静
- 关键词：公司并购
- 经营绩效和行业特征对公司多元化并购决策影响研究被引量：2
- 2016年
- 本文以A股上市公司为样本,实证研究了公司经营绩效和行业特征对公司多元化并购决策的影响。研究发现:公司绩效越差,越倾向于多元化并购;所在行业的盈利能力越差、成长性越弱、集中度越低,越可能采取多元化并购;相对于国有控股公司而言,公司绩效和行业环境对多元化并购决策的影响在非国有控股公司中表现更为明显。
- 汤丝语饶静
- 关键词：经营绩效多元化并购产权性质
- 控制权收益、公司质量与融资工具选择--基于再融资管制下的三方博弈分析被引量：2
- 2014年
- 股票、公司债以及可转债是我国上市公司三种重要的融资方式。基于我国存在较强的再融资管制背景,通过构建一个证监会、控股股东和投资者参与的三方博弈模型,以控股股东收益最大化为目标对上市公司融资工具选择进行理论分析,并以2007—2012年沪深两市公开增发或配股、发行可转债和公司债以及做出相应预案的A股上市公司作为研究对象,对博弈均衡解进行实证检验。研究结果表明:在证监会对股票融资实施较严管制、市场信息较为对称以及控股股东追求控制权收益的前提下,好公司选择发行股票,中等公司和差公司选择发行公司债或者可转债,这意味着政府监管对市场资源配置产生了重大影响。但民营公司的质量对融资选择没有产生显著影响,民营公司在再融资过程中容易受到歧视。
- 刘娥平贺晋赵伟捷
- 关键词：控制权收益融资工具选择三方博弈
- 僵尸企业处置的破产重整机制研究——基于超日太阳的案例被引量：5
- 2017年
- 供给侧结构性改革是新常态下我国宏观经济发展的重要战略任务和政策方向,而如何高效、妥善地处置"僵尸企业"是供给侧改革的首要问题。本文以"超日太阳"破产重整事件为例,分析企业沦为"僵尸"的主要原因,以及利用破产重整机制处置僵尸企业过程中的主要问题、解决路径及经济后果。研究发现,企业沦为"僵尸"既有自身原因,也有外部环境成因,破产重整机制的合理利用有助于高效、稳妥地解决僵尸企业处置问题。政府在解决僵尸企业问题时,应积极借助市场和司法途径,充分发挥破产重整机制的作用。
- 饶静许怡婷万良勇
- 关键词：破产重整产能过剩
