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教育部人文社会科学研究基金(08JA790104)
教育部人文社会科学研究基金(08JA790104)
- 作品数:6 被引量:17H指数:3
- 相关作者:徐元栋黄登仕更多>>
- 相关机构:西南交通大学更多>>
- 发文基金:教育部人文社会科学研究基金长江学者和创新团队发展计划更多>>
- 相关领域:经济管理更多>>
- 土地市场化程度对经济增长的促进效应研究——基于我国省级面板数据的实证研究
- 2017年
- 利用土地市场出让指标测度了2003——2013年我国省级土地市场化程度,采用面板数据模型和动态面板模型实证分析了土地市场化程度对经济发展水平的影响。研究表明:土地市场化程度与经济发展水平之间呈倒U型关系,大部分省份还未达到或者远低于拐点值,土地市场化改革促进经济增长的动力仍可持续。
- 徐元栋王考考陆慧玲
- 关键词:土地市场化程度经济增长持续动力
- BSV、DHS等模型中资产定价与模糊不确定性下资产定价在逻辑结构上的一致性被引量:10
- 2017年
- 虽然BSV、DHS等行为金融模型对动量效应的微观机制进行了研究,但这些行为理论模型存在着投资者行为逻辑假设的非一致性问题。首先,本文以模糊不确定性下建立起的资产定价模型为参照物,将BSV、DHS等理论模型中的资产定价与模糊不确定性下资产定价进行了对比研究发现,这些行为金融资产定价都与模糊不确定性下资产定价具有数学结构上的一致性。其次,根据行为决策学、心理学与神经科学等最新理论的成果表明,BSV、DHS等行为金融模型中的投资者行为模式也可从模糊不确定性的概念框架下得到解释。通过以上两方面的探讨,可以看出BSV、DHS等理论模型中的资产定价与模糊不确定性下资产定价具有逻辑结构上的一致性,可将BSV、DHS等行为金融模型中的资产定价置于一个更为基础的统一逻辑框架,试图解决行为金融模型中投资者行为逻辑假设的非一致性问题。
- 徐元栋
- 关键词:资产定价
- 行为金融模型的有效性再评价被引量:3
- 2015年
- 首先,对中国股市中的异常换手率是否蕴含了投资者情绪特征,以及是否由投资者情绪触发了中国股市的价格动量螺旋式循环等现象进行了实证检验。其次,基于这些中国股市的实证检验结果,对BSV,DHS,HS,GH,HHW等行为金融模型的有效性进行了分析与评价;分析结果表明,这些行为金融模型都不能对实证结果进行有效解释,行为金融数理模型的研究框架仍是不完备的。最后,根据这些评价结论对行为金融学的未来发展进行了展望。
- 徐元栋黄登仕
- 关键词:投资者情绪
- 投资者的奈特不确定性情绪与股市巨幅波动被引量:4
- 2015年
- 从局中人角度建立了奈特不确定性下的资产定价模型,并研究了投资者奈特不确定性情绪对金融资产定价的影响.由于投资者奈特不确定性情绪的影响,置身于股市的投资者会对市场预期极端值施加不合理的权重,市场预期极端值就会对资产定价产生显著的影响,这在一定程度上可解释"非理性繁荣"与"股市萧条"的内在机制.利用随机过程的模拟方法,对奈特不确定性下的资产定价进行了模拟,支持了结论.最后,从投资者面临奈特不确定性角度,对造成中国股市大幅度波动的机制进行了分析并提出了政策性建议.
- 徐元栋
- 关键词:行为金融神经经济学
- NAC容度期望效用偏好下的投资组合模式及内在机理
- 2015年
- 研究当投资者面临奈特不确定性,投资者偏好符合NAC容度期望效用时的投资组合行为模式及其机理。研究发现,奈特不确定性厌恶者与奈特不确定性追求者的投资组合模式具有很大不同:存在一个价格区间,奈特不确定性厌恶者在这个区间之内表现出投资惰性,奈特不确定性追求者却表现出投资活性。进一步分析当投资者面临奈特不确定性时,产生上述投资组合模式的内在机理。
- 徐元栋
- 关键词:不确定性
- 基于NAC容度效用的博弈均衡
- 2009年
- 在不完全信息博弈中,参与者对其对手的策略选择的信念采取了较强的限制:每个参与者都可以计算出其他参与者策略选择的概率分布,参与者的偏好采用了主观期望效用。这些假设与主观预期效用理论是一致的。Knight认为不确定性有两种:一种是有确定概率的不确定性;另一种是没有确定概率测度的不确定性,他认为这种不确定性才是真正的不确定性。本文在NAC容度基础上,建立了基于NAC容度的博弈模型,定义了信念均衡的概念,最后介绍了它的经济学含义及应用前景。
- 徐元栋
- 关键词:博弈论