教育部人文社会科学研究基金(08JA790109)
- 作品数：9 被引量：235H指数：7
- 相关作者：陈国进张贻军颜诚王占海王磊更多>>
- 相关机构：厦门大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金福建省社会科学规划项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国真实利率的平稳性和区制性:基于马尔科夫区制转换模型被引量：2
- 2010年
- 通过引入三种均值方差都可能不同的区制,并基于改进的马尔科夫区制转换模型对1989年2月至2010年4月中国真实利率演变的考察,结果表明不同阶段的真实利率的确存在不同的均值和方差;考虑到区制转换特征之后,真实利率大体平稳,有均值回复趋势。而以往的应用中,忽略了这种区制转换特征可能导致对真实利率预测值的系统性偏差。
- 陈国进颜诚
- 关键词：真实利率
- 股市崩盘现象研究评述被引量：35
- 2008年
- 对股市崩盘现象的研究兴起于20世纪七八十年代,经过了20多年的发展历程,基于不完全信息理性预期均衡框架和行为金融学框架的股市崩盘理论和实证研究已经取得了很大的进展。本文首先给出了崩盘的定义、特征和主要研究思路,然后从理论和实证两个角度对该领域的最新研究成果进行了总结和归纳,并在此基础上分析我国开展股市崩盘研究的重要意义。
- 陈国进张贻军王磊
- 关键词：股市崩盘行为金融学
- 再售期权、通胀幻觉与中国股市泡沫的影响因素分析被引量：69
- 2009年
- 泡沫意味着股价偏离了其真实价值,而真实价值由其未来现金流和贴现率决定。再售期权与通胀幻觉两因素分别从投资者对股票未来现金流分布的信念差异和对贴现率估计的偏差的角度解释股价泡沫的形成和膨胀。本文以1997—2007年我国A股上市公司为样本,利用动态剩余收益估价模型估计我国股市的基本价值进而估计股市泡沫水平和波动性;在此基础上,检验再售期权和通胀幻觉对我国股市泡沫的解释作用。本文发现,再售期权和通胀幻觉都是影响我国股市泡沫的重要因素,但是再售期权具有更强解释作用。这一结论与我国股市存在严重异质信念和严格禁止卖空的特征相吻合,也为有效监控我国股市风险提供了新的视角。
- 陈国进张贻军王景
- 关键词：股市泡沫
- 中国股市泡沫的三区制特征识别被引量：15
- 2013年
- 本文使用一个三区制转换模型识别中国股市泡沫的非线性特征,刻画其动态演进过程,并探讨了异常交易量和超常收益率对三区制转换的解释作用.我们发现,上证综指泡沫的变化可以明确划分为潜伏、膨胀和破灭三种区制,异常交易量和超常收益率对于泡沫的区制转换有很好的解释作用,样本内和样本外预测都取得了较好的效果.
- 陈国进颜诚
- 关键词：超常收益率
- 异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究被引量：35
- 2009年
- 本文以经调整后的换手率和收益波动率作为投资者异质信念的代理指标,采用1997—2007年间的样本数据,分别运用资产组合分析法和截面收益回归法,直接验证在我国股票市场上投资者异质信念对股票收益的影响。本文的研究发现支持了基于异质信念假设的资产定价理论:在卖空限制约束下,异质信念导致当期股价高估,与股票未来收益负相关。文章的结论经FF四因素模型调整后依然成立。本文还发现,与美国股票市场相比,我国股票市场高估程度更严重,持续时间更长。因此,引入卖空机制可以在一定程度上解决我国股票市场高估问题。
- 陈国进胡超凡王景
- 关键词：异质信念卖空限制股票收益
- 搜寻摩擦、货币和资产定价研究前沿被引量：1
- 2010年
- 本文介绍了搜寻理论在货币经济学和金融经济学中的应用,综述搜寻理论应用于货币经济学、货币政策规则、资产定价、金融市场的微观结构、金融危机管理中非常规货币政策分析的最新文献,这些都是当前非常活跃的研究领域。这不仅可以让我们了解这些领域的最新研究动态,也有助于我们加深对严重金融危机时期宏观经济政策的认识。
- 赵向琴陈国进
- 关键词：货币经济学货币政策资产定价
- 我国股市财富效应的非对称性研究被引量：11
- 2009年
- 文章基于生命周期消费模型,利用门限协整、惯性-门限协整及DOLS模型,考察了我国股市财富效应的非对称性特征。研究发现,在股市"下跌"阶段,人们迅速调整其消费,因而实际消费与目标消费间误差调整的收敛速度比较快;相反,在股市"上涨"阶段,由于我国股市在长期上更多地体现出"挤出效应",说明人们没有将从股市中获得的收益进行消费,而是由于非理性躁动的投机动机而将获得的收益用于股市的再投资,从而在短期内进一步推动股市的继续上涨,并使得实际消费与长期均衡消费之间的差距保持一定的持续性,最终导致误差调整的非对称性。
- 陈国进陈创练
- 关键词：财富效应门限协整
- 我国股票市场连续性波动与跳跃性波动实证研究被引量：53
- 2010年
- 以非参数化方法为理论基础,利用沪深300指数2006年至2008年的一分钟高频数据,分离出已实现波动率中的连续性波动和跳跃性波动的时间序列,进而检验了两种不同波动成分在股市不同周期内的统计性质,以及收益率对各种波动成分是否存在规模效应和杠杆效应.结论表明:股票指数的运行过程存在明显的跳跃聚集现象;我国A股市场的连续性波动与跳跃性波动比美国市场具有更为长期的滞后相关性;杠杆效应在各个考察时期内均不具有显著性,规模效应在大部分时间内具有显著性,表明收益率取值的大小较取值的正负更能对各种波动成分造成影响,这种影响在牛市中更为明显.
- 陈国进王占海
- 关键词：非参数方法
- 家庭风险性金融资产投资影响因素分析——基于美国SCF数据库的实证研究被引量：19
- 2009年
- 本文采用美国消费者金融调查数据以下为样本,充分运用Probit和Tobit模型分析了家庭风险金融资产投资的主要影响因素,揭示其特征规律,并在比较中美两国居民家庭金融,资产选择取向存在差异的基础上,提出了优化中国家庭金融资产配置的若干启示。
- 陈国进姚佳
- 关键词：影响因素实证分析
