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金融机构公司治理影响实体企业公司治理吗——基于基金与上市公司的视角被引量：1: 2020年; 机构投资者的公司治理效应备受学术界关注,但也一直争议不断.本文基于"治理中的治理"这一视角,以证券投资基金为例,研究机构投资者本身的治理对公司治理的影响.研究结果表明:首先,基金治理在一定程度上影响了公司治理效率,但也存在"关注偏好",即基金在参与公司治理时更多关注治理的综合效应——公司价值的提升,而对两类委托代理问题则缺乏关注.其次,随着基金本身治理效率高低的变化,其在上市公司中扮演的角色也会有所不同:基金治理效率越低,就越表现为"价值发现者";而随着基金治理效率的升高,其越趋向于"价值创造者",即积极参与上市公司的治理并提升上市公司价值.最后,虽然基金等机构投资者会对上市公司治理产生影响,甚至成为"价值创造者",但这一影响的大小又取决于上市公司价值的高低:基金治理效率对低价值公司的治理影响较小,而对高价值公司的治理影响较大.换言之,上市公司价值是市场永恒的焦点,而基金等机构投资者对公司治理的影响则更像是一位"锦上添花"者,而非"雪中送炭"者.; 李学峰杨盼盼; 关键词：基金治理公司治理委托代理问题

房地产周期嬗变:短期走向、城市差异与宏观影响被引量：4: 2017年; 本文旨在分析中国房地产的整体周期变化、各线城市房地产的周期差异以及其宏观影响。首先通过房地产价格、销售、投资、新开工等多项指标来刻画了中国房地产的整体周期走势,其次分析了一二三线城市房地产周期的趋同与分化,最后研究了中国房地产周期与经济增长周期、投资周期、流动性周期、金融周期以及调控政策之间的关系。; 郭子睿陈骁魏伟张明; 关键词：房地产周期分化宏观经济

我国央行货币政策调节方式对股票市场的影响——基于央行行为指数与央行沟通指数的比较被引量：6: 2021年; 本文基于我国央行《货币政策执行报告》这一权威的书面沟通材料,构建了央行沟通指数,又基于传统货币政策调节方式构建了央行行为指数,实现了对不同货币政策调节方式、内容和方向的量化;同时,运用SVAR模型探讨了不同货币政策调节方式对沪深两市收益率和波动率的影响。研究发现,央行行为产生的作用要大于并快于央行沟通。从作用方向看,央行行为和央行沟通在对股市收益率具有正向作用的同时,都能够在一定程度上降低股市波动;从政策调节内容看,传递宽松信号的货币政策调节方式对股市的影响程度大于传递紧缩信号的货币政策调节方式;从股市周期看,熊市时期央行行为对股市收益率的影响程度大于央行沟通,而牛市时期央行沟通对股市收益率的影响程度则大于央行行为;从沪深两市看,两种货币政策调节方式对深市波动率的影响程度要大于对沪市波动率的影响。; 邸超伦武阳; 关键词：股票市场 SVAR模型

信贷证券化减少我国银行系统性风险了吗?被引量：22: 2015年; 本文采用事件分析法,通过建立CAPM统计模型以及固定面板效应估计,实证检验了2007-2013年间国内商业银行发行信贷证券对于银行系统性风险的短期以及长期β效应,并进行了充分的稳定性检验。结果表明,信贷证券化短期内有助于降低银行系统风险;但长期来看,系统性风险反而增加,同时银行信贷证券化的风险转移效应具有机构异质性。基于分解效应的研究表明,导致风险的增加主要是源于银行体系关联度的放大。最后,本文提出了相关建议及措施。; 李丛文; 关键词：信贷证券化系统性风险

市场竞争度与银行非利息收入关系研究被引量：12: 2017年; 近年来我国银行业非利息收入迅速增长,这与市场竞争度的改变密切相关,但国内外缺乏关于二者之间关系的研究。本文利用我国2005-2014年101家商业银行的非平衡面板数据,运用动态面板广义矩估计(GMM)方法,并采用Lerner指数和Boone指数作为竞争度衡量指标,首次针对银行业竞争度和非利息收入之间的关系进行了研究。结果表明,对于全部商业银行样本,竞争度的提升同时提高了总体非利息收入水平和分类的非利息收入水平;对于国有商业银行和股份制商业银行样本,竞争度的提高增加了国有商业银行和股份制商业银行的手续费及佣金收入,但对于其他非利息收入则没有显著影响;而对于地方性商业银行样本,竞争度的提高则增加了地方性商业银行的其他非利息收入,但对于手续费及佣金收入则没有显著影响。因此,监管者应当针对不同种类的银行采取差异化的监管方式,而各类银行也应当根据自身特点选择合理的发展策略。; 申创赵胜民; 关键词：非利息收入

中国城市房价驱动因素剖析：以35个大中城市为例被引量：2: 2017年; 本文以35个大中城市为重点分析对象,从供给、需求、信贷等方面解析驱动和影响房价的多方面因素,这些因素与房价涨幅具有显著的统计相关性,可以较好地解释不同城市本轮房地产价格的分化,为构建房地产长效调节机制提供借鉴。; 郭子睿陈骁陈骁张明; 关键词：房价信贷

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南开大学金融学院金融系