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微观投资机会的最优化对冲分析:一个风险管理视角: 2005年; 一、引言早期对金融风险管理进行系统性研究始于Modigliani和Miller。他们在研究中说明,在一个不存在税收的无摩擦市场中,公司价值不受公司管理表内业务风险的方式,即资本结构安排的影响;如果单个公司能够从事自身的风险管理,则金融杠杆的选择不能影响公司价值。传统的方法主要基于套利的思想,用相似的观点去发展对表外业务的风险管理则更为简单。因此,从公司股东的利益出发,如果资本市场存在某些方面的不完全,公司进行风险管理则是必要的。在金融经济学的另一个领域,Tobin等人发展了一些运算法则,在既定某些假设成立的条件下,把经济代理的风险-回报问题的研究对象缩至两个,即回报或收益的均值和方差。他们提出了不确定条件下对最优化选择问题的研究范围的最小水平。在理论发展期间,研究者逐渐认识到风险的多种来源,使公司财务管理更为复杂,并且完全对冲并不是公司的必要的最优化选择,甚至其对公司的平均现金流并未产生影响。所谓的"极值"对冲模型是企业风险管理所惯用的较为原始的理论。; 王金昌吴金鹏; 关键词：风险管理表内业务表外业务金融杠杆管理视角公司财务管理

投资者行为理论变迁述论被引量：6: 2004年; 投资者行为理论的变迁经历了三个阶段,即传统阶段、金融经济学阶段和行为金融学阶段。传统阶段对投资者行为研究局限于产业投资者对投资产业的选择和投资回报的分配;金融经济学范式下的研究基于理性预期、完全价格弹性和完全信息的假设,侧重于对资产组合的定价和风险分析;行为金融学范式下的研究把心理学和金融学联系起来,提出了不确定性下的决策行为理论,投资者反应过度和反映不足理论,个体行为和群体行为理论,行为组合理论和行为资产定价理论。; 吴金鹏张谊浩; 关键词：投资者行为

银行理论及其分析范式的变迁——从金融中介的角度考察被引量：2: 2004年; 从金融中介的角度考察 ,银行理论可划分为传统银行理论和现代银行理论两个阶段。 2 0世纪 70年代以来 ,现代银行理论的分析范式大致经历了以下三种 :传统的机构范式、基础性的行为范式和现代的功能范式。上述范式逐步演进 ,丰富和发展了现代银行理论 ,为我国现阶段金融体制的改革与发展提供了有益的启示。; 吴金鹏张谊浩; 关键词：银行理论分析范式

论资本自由流动下的劳动力市场结构对收入集中的影响被引量：2: 2005年; 在资本自由流动和劳动力市场刚性的假设前提下,建立一个开放经济下不同的劳动力市场结构的一般动态均衡模型,对集体议价工资率和完全竞争性工资率进行比较分析,说明全球资本整合对工资和福利的影响主要依赖于相关国家的劳动力市场结构。在完全资本市场条件下,尽管劳动力市场结构不同,资本和收入的集中总是存在。然而,不同的劳动力市场结构却成为工资收入趋同的阻碍因素。; 吴金鹏; 关键词：资本市场资本整合劳动力市场

金融创新与金融体系的构建:一个新的分析框架被引量：1: 2005年; 在金融创新推动金融中介和金融市场不断融合的背景下,单一地强调机构观点或功能观点的金融体系构建理论对现实的指导存在一定的局限性。分析新古典经济学、新制度主义和行为金融学对经济学经典案例的综合解释,有助于梳理和构建功能观点和机构观点融合下的金融体系框架。利用这一分析框架,可以较为清晰地分析我国转型时期金融体系安排,并可以得到一些具有启发意义的结论。; 吴金鹏; 关键词：新古典经济学新制度主义行为金融学金融体系

现代投资者行为理论评述: 2006年; 文章基于对现代投资者行为理论的主要分析工具进行评介,探讨金融经济学所面临的困境、金融市场微观结构理论的不足及行为金融学的局限性。在此基础上,对系统研究中国投资者行为理论的优化路径提出建议。; 张谊浩吴金鹏; 关键词：金融经济学市场微观结构理论行为金融学

论人民币内外价值偏离被引量：77: 2006年; 近几年来,人民币同时面临对外升值和对内贬值的双向压力。本文以“一价定律”为理论视角,分析了人民币内外价值偏离的表现及其危害,并从涉外经济政策层面探讨了内外价值偏离的深层原因,进而提出纠正人民币内外价值偏离的对策性建议。; 裴平吴金鹏; 关键词：人民币

国际金融监管集中程度的实证分析及其启示被引量：3: 2004年; 本文引入委托-代理分析方法,对国际金融监管的集中程度进行实证分析,结果表明,金融监管的统一程度与中央银行涉足监管的范围和市场资本化程度负相关,与金融市场管理模式的公平程度和政府治理绩效正相关。这种分析结论对于改进和优化我国的金融监管很有借鉴意义。; 吴金鹏张谊浩; 关键词：国际金融监管金融市场中央银行委托一代理公平程度

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吴金鹏