张龑
- 作品数：12 被引量：41H指数：3
- 供职机构：中国海洋大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 生产网络信息溢出效应研究:分析师视角被引量：7
- 2021年
- 我国资本市场改革步入深水区,强化证券分析师作用是缓解市场专业化水平提升与投资者素养不足间矛盾的利器;同时,单边主义思想抬头,我国政府确定了"国内大循环"的发展战略。在此双重背景下,文章探讨了反映国内大循环的生产网络如何影响分析师盈余预测准确性问题。文章以影响分析师最重要的、组成生产网络的行业为基础,采用行业间投入产出数据和复杂网络方法,测度了分析师跟踪组合的生产网络关联程度,并检验了其对分析师预测的作用。研究发现,生产网络对分析师存在信息溢出效应,能够显著降低其盈余预测偏差,而且由分析师跟踪的主要行业溢出至次要行业。机制分析表明,分析师的生产网络关联能够缓解行业与公司层面的信息不对称,降低其盈余预测偏差。以产业政策作为行业冲击的截面分析发现,生产网络关联对分析师预测的作用在政策不够透明时以及不确定性高的非重点支持行业中更加明显,这进一步验证了信息溢出效应假设。经济后果分析表明,生产网络关联分析师能够将特质性、行业层面的信息融入股价,降低标的公司与市场组合的股价同步性。
- 张龑王竹泉王竹泉
- 关键词：生产网络投入产出表分析师预测信息溢出
- 担保网络、经济周期与企业风险承担——基于我国上市公司的经验证据被引量：13
- 2019年
- 基于A股上市公司2003-2016年的担保数据,研究担保网络对于企业风险承担的影响,结果显示,担保网络可以显著提升企业风险承担水平,但其受到经济周期波动的调节作用,在经济上行期这种强化作用更加明显。作用机制方面,缓解风险承担代理冲突以及提供必要的债务资源成为担保网络提升企业风险承担水平的具体路径。
- 张龑程六兵程六兵
- 关键词：社会网络经济周期
- 财务信息扭曲与分析师盈余预测准确性
- 2022年
- 传统财务分析体系中存在资本、资产概念混淆导致的信息扭曲问题。本文采用创新的财务信息扭曲指标探讨信息扭曲对分析师盈余预测准确性的影响,具体采用2009~2019年我国A股分析师盈余预测数据,研究发现:财务信息扭曲程度越高,对分析师群体的乐观预测倾向会起到越强的修正作用,使分析师采取更加谨慎的预测态度,从而降低盈余预测偏差,提高盈余预测准确性。除此之外,企业财务信息扭曲对分析师乐观偏好的修正效果在主营业务收入预测中也较为显著。
- 陈子龙张龑王竹泉
- 关键词：财务信息信息扭曲分析师盈余预测
- 研发创新信息披露的制度软约束问题研究——以汽车制造上市公司为例被引量：2
- 2019年
- 充分的研发创新信息对于缓解企业与外部投资者之间的信息不对称状况,推动研发创新层次和质量的提升至关重要,但当前研发创新信息披露制度在研发支出会计政策、信息披露规则等方面均存在严重的软约束问题,导致实际披露状况并不理想。本文以研发创新较为重要的汽车制造上市公司为例进行具体说明,并认为未来可通过构建研发创新信息的质量等级体系、拓宽研发创新信息的强制性披露范围和制定独立的研发创新信息披露制度等措施提高研发创新信息质量。
- 祝兵张龑
- 关键词：信息披露
- 企业规模、资本结构与R&D投入的关联性研究——以山东省为例被引量：3
- 2013年
- 本文选取2007-2011年山东省高新技术制造业上市企业为样本,探讨了企业规模、资本结构和R&D投入之间的关系。实证结果表明,企业规模和资本结构与企业R&D投入负相关,但二者对企业R&D投入存在正向的交互影响。这为企业结合自身资源和能力,构建合理资本结构,合理进行技术创新提供了参考。
- 王京张龑王怀庭
- 关键词：企业规模交互影响
- 或有事项中不利事项“可能性”问题研究
- 2014年
- 在或有事项中,企业所有者、经营者和投资者最为关注的是或有负债和预计负债,此两者统称为不利事项。本文从不利事项入手,区分或有负债和预计负债,挖掘现阶段其会计处理存在的问题,提出运用源头不同的信息,采用概率加权的方法判断其可能性。
- 张龑
- 关键词：或有负债预计负债
- “投资人付费”评级影响“发行人付费”评级的得分和定价吗?被引量：1
- 2022年
- 本文利用2007—2019年A股上市公司数据,从直接和间接两方面,检验了中债资信的加入对“发行人付费”模式评级的得分和定价的影响。研究发现,直接效果上,中债资信的加入并未明显影响发行人付费机构给公司的评级得分,表明声誉机制在债券评级市场中并未发挥明显效果;间接效果上,中债资信评级显著影响了发行人付费模式评级的定价功能,起到了交叉认证的作用。在发行人付费模式评级一定的情况下,新增的中债资信评级对信用利差的影响取决于两类评级的差异:与被中债资信评级前相比,当中债资信评级与发行人付费模式评级相差小于等于2个等级时,信用利差明显降低;当评级差异大于等于3个等级时,信用利差明显增加。本文的研究结果对正确认识两类评级的作用具有重要意义,同时也为相关政策制定提供参考。
- 程六兵张龑
- 关键词：债券评级
- 控股股东股权质押问题研究述评与展望被引量：8
- 2019年
- 控股股东股权质押是当前资本市场与公司治理研究的新兴主题,既有研究增长迅速,但研究结论高度零散、矛盾甚至冲突。产生这一问题的原因是多方面的,既有研究逻辑和方法本身的问题,也有股权质押信息披露不完备等因素的影响。本文首先建立控股股东股权质押问题的整合性分析框架,并将已有研究分为基础环境、融资决策和经济后果三个层面分别进行述评,剖析各个层面的研究逻辑、成果与问题,最后提出未来研究的建议,指出未来研究模式和方法上应向复杂性、整合式、多元化、关联式的方向转变。
- 祝兵王竹泉张龑
- 关键词：控股股东股权质押代理成本
- 董事网络距离与公司股票投资的“近邻偏好”被引量：2
- 2023年
- 本文从网络嵌入视角考察上市公司股票投资问题。研究发现:公司股票投资在虚拟董事网络上存在“近邻偏好”,即公司倾向购买网络上邻近公司的股票。董事网络上的双边邻近关系能够提供非正式信息渠道、带来更高投资收益;弱化精确双边关系后,公司对整体网信息获取与控制能力仍然伴随高收益。研究支持了解释“近邻偏好”的信息优势假说,并从整体网信息优势和金融资产的股票投资视角阐释了企业的金融化倾向。
- 张龑黄凯南
- 关键词：网络距离股票投资
- 地理距离是否影响辖区内的政企互动?——来自国有股权参股民营企业的证据被引量：3
- 2022年
- 政企关系是我国经济转型过程中的重要议题。将地理经济学相关理论纳入混合所有制改革研究框架,以国有股权参股民营企业为切入点,探讨了地理距离能否影响辖区内的政企互动。利用2008—2019年A股民营上市公司样本,实证研究发现,民营企业与地方政府之间的地理距离越近,国有股权参股程度越高。相较于异地国有股权,政企距离对本地国有股权参股的影响程度更大。这一研究结论在一系列内生性和稳健性检验之后依然成立。在影响机理方面,民营企业与地方政府之间的地理距离通过影响二者之间的关系来发挥作用,即民营企业与地方政府为邻通过降低信息沟通成本使得二者之间更为“亲近”。进一步研究发现,当民营企业所在地区社会信任水平更高、制度环境更差以及民营企业所在行业未受国家重点扶持时,政企距离对国有股权参股发挥了更大的作用。此外,民营企业与政府为邻还能够增加企业的信贷规模、延长信贷期限、降低信贷融资成本,从而缓解民营企业受到的信贷歧视。
- 于苏王竹泉张龑
- 关键词：民营企业国有股权信贷歧视
