杨小玄
- 作品数：7 被引量：28H指数：3
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- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
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- 人民币对外汇期权波动率研究被引量：9
- 2014年
- 本文以人民币对美元的汇率和人民币对外汇期权推出以来的市场价格为基础,构建了人民币对美元汇率的随机波动率模型,并模拟出人民币对美元汇率的稳态分布和均衡波动率曲面。对期权的执行价和波动率等变量回归发现,波动率变动有执行价粘性和delta粘性的双重特点,delta粘性特点尤其显著。在对隐含波动率曲面的分析中,本文试图通过寻找套利机会来验证市场无效,结果发现,用垂直套利、跨期套利和分布套利三种方法都可以实现显著收益。
- 王琦储国强杨小玄
- 关键词：外汇期权随机波动率
- 中小企业私募债券信用增级措施的现状与创新被引量：8
- 2013年
- 2012年5月,上交所和深交所分别发布了《中小企业私募债券业务试点办法》,为中小企业融资开辟了新的渠道。然而,中小企业私募债券虽然收益较高,但是其风险也较大,使得一些投资者不愿参与投资。要想吸引更多投资者的参与,有效途径之一就是通过一定的信用增级措施,提高债券的安全性。从中小企业债券发行的实际情况来看,没有信用增级措施的中小企业私募债券也很难通过交易所备案。本文介绍了目前市场上已在交易所备案的中小企业私募债券的信用增级措施现状,为中小企业私募债券信用增级提出了一些新的可行措施。最后,针对完善我国中小企业私募债券市场提出了几点政策建议。
- 张帅杨小玄
- 关键词：中小企业私募债券信用增级
- 人民币汇率波动率预测模型的比较研究被引量：3
- 2016年
- 以人民币对美元汇率数据为例,运用滚动时间窗样本外预测和SPA检验法,分别对比评估实现波动率和隐含波动率、高频数据和低频数据对未来不同期限波动率的预测能力,并构建反映不同delta值期权隐含波动率平均水平的FVIX指数。结果表明:与实现波动率模型相比,隐含波动率模型的预测能力更高,尤其是基于蝴蝶指标和FVIX指数的隐含波动率模型。使用5分钟高频数据建模能够显著提高短期波动率预测精度,而对于长期波动率,高频数据没有表现出比低频数据更好的预测效果。
- 杨小玄刘立新
- 关键词：人民币汇率波动率预测隐含波动率
- 主权债务危机预警模型及跨国传染效应——基于probit面板估计被引量：6
- 2014年
- 本文使用全球52个国家在1990年至2006年期间的宏观经济数据,加入危机传染性变量,构建了基于probit面板模型的主权债务危机预警模型。回归结果显示,除了总储蓄、通货膨胀率、债务规模等本国宏观经济变量对该国未来发生主权债务危机的可能性有显著影响之外,来源于其他国家已发生危机的传染性变量也会显著影响本国未来危机的发生概率。以全球所有国家回归的模型能够有效反映拉美国家的历史危机;按照发展中国家和发达国家分类后的差异性回归模型对欧债危机有较好的预警效果;对欧洲地区的单独回归研究显示,主权债务危机在经济来往密切的小范围区域之内有更强的传染效应。
- 颜建晔杨小玄殷琳
- 关键词：主权债务危机传染效应
- 基于中国股票市场的波动率及期权研究
- 在现代金融理论和实践研究中，波动率已经受到越来越多的关注。作为风险度量指标，波动率在风险管理、资产定价领域中有着重要的地位，特别是在期权类衍生品定价中，波动率是其中重要的参数。在上证50ETF期权刚刚推出的背景下，波动率...
- 杨小玄
- 关键词：波动率股票市场套利策略
- 我国利用世界银行贷款现状分析及对策研究被引量：2
- 2012年
- 自1980年我国恢复在世行合法席位以来,世行贷款在我国的经济建设中起到了令人瞩目的作用。文章简单介绍了世行贷款及其特点,并从贷款规模、贷款部门及地区分布等方面分析了中国利用世行贷款现状。最后,为新时期我国和世行加强合作提出了政策建议。
- 杨小玄
- 关键词：贷款利率风险
- 挂钩型理财产品的发展趋势
- 2016年
- 挂钩型理财产品,是商业银行向投资者发行的一种特殊的理财产品,该产品的收益与一些指标相挂购,产品收益由理财期内挂钩标的资产收益率决定。近年来,挂钩型理财产品发展迅猛,仅2016年上半年就有722款挂钩型理财产品发行。挂钩型理财产品的发行主体也逐渐由外资银行向股份制商业银行过渡。与固定收益类产品不同,
- 杨小玄刘立新
- 关键词：钩型外资银行二叉树模型股票指数
