刘端
- 作品数:43 被引量:515H指数:13
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- 相关领域:经济管理社会学政治法律建筑科学更多>>
- 经济周期波动视角下现金持有在企业产品市场定价中的竞争效应研究被引量:6
- 2015年
- 现金储备支撑企业价格策略,产品价格相对成本的变化是价格决策的重要方面,影响企业产品市场竞争表现,因此本文利用制造业上市公司数据,重点研究现金持有对相对价格竞争行为及相对价格变动在产品市场竞争中发挥的作用,以及这种作用程度在经济不同时期是否有所差别,最后依据相对价格变动的中介效应研究现金持有影响产品市场竞争绩效的作用路径。研究结果表明,企业现金持有越充足,其在产品市场上价格相对成本而言下降的可能性和幅度也更大,进而为企业在产品市场上带来的竞争优势就越明显,但在经济周期不同阶段,作用程度不同。同时企业的价格竞争行为是现金持有支持企业获取竞争绩效的一种路径。本文的研究丰富了现有文献,为我国上市公司增强竞争力提供了一定的理论和实证依据。
- 刘端薛静芸
- 关键词:现金持有经济周期波动中介效应
- 从均衡形成过程比较资本资产定价模型和套利定价模型被引量:7
- 2001年
- 介绍了现代资产选择两大理论资本资产定价模型( CAPM)和套利定价模型 ( APT) .并分别对这两个模型的构建及其对均衡过程描述进行分析比较 ,从而得出结论 .
- 李斌刘端
- 关键词:资本资产定价模型套利定价模型单因素模型
- 非理性估价条件下的公司投融资决策研究
- 一直以来,市场是否有效在融资和投资理论与实践体系中是争论焦点之一,同样也是行为金融区别于标准金融的重要特征假设。基于不同的假设,公司的投资和融资理论行为会出现本质的区别,而面对不同的实际市场,理论的适用性也会受到不同程度...
- 刘端
- 关键词:公司融资资本结构优化
- 企业技术并购、自主研发投资与创新效率——来自技术密集型行业的实证被引量:8
- 2018年
- 以沪深两市技术密集型行业企业为样本,研究主并企业并购前自主研发投资形成的研发资本存量和对外技术并购获取技术知识两方面对其并购后创新效率产生的混合作用,再进一步检验并购双方技术重叠在主并企业并购前自主研发投资和并购后创新效率之间关系的调节作用。研究表明:企业并购前自主研发投资形成的知识储备量会促进其并购后创新效率的提升。技术并购及并购双方的技术重叠进一步放大了这种正向促进作用,说明技术并购及技术重叠会加强主并企业内部自主研发对外来创新能量的内化、吸收速度,并改善和提升内部研发投资效率。同时,在并购前持续追加研发投资的主并企业中,这种现象和作用也会更为明显。
- 刘端朱颖陈收
- 关键词:技术并购
- 财务冗余、股权集中度与企业产品创新——基于高科技上市公司的实证数据被引量:17
- 2019年
- 以2007-2014年我国高科技上市公司为研究样本,基于资源基础论和委托代理理论,实证检验不同类型财务冗余对企业产品创新的作用,并引入股权集中度,研究其如何调节不同类型财务冗余对产品创新的作用。研究发现:可利用财务冗余有利于企业产品创新的推进;而潜在财务冗余却对企业产品创新产生负向影响,即负债率越高,潜在财务冗余越低,企业越倾向于实施产品创新;且股权集中度增强了可利用财务冗余对企业产品创新的促进作用,但也放大了潜在财务冗余产生的负向影响。
- 刘端陈诗琪王雅帆陈收
- 关键词:财务冗余股权集中度
- 资源配置视角下战略调整测度及其对绩效的影响被引量:13
- 2014年
- 企业战略理论认为战略调整显著影响公司绩效,然而就战略调整测度方法、战略调整对绩效的作用关系等问题的研究尚未达成一致结论。针对战略调整测度,提出基于关键资源配置向量的调整测度方法,通过关键战略资源配置向量的角度变化、变化模和变化弧度等来分别测度战略调整的角度、幅度和总量。运用我国沪深A股1317家上市公司2005-2012年的财务数据,建立动态面板数据回归模型,实证分析战略调整对企业绩效的影响。研究发现,战略调整对企业未来绩效的影响存在适应性和破坏性效应,随着战略调整程度的增大,适应性效应递减而破坏性效应递增,战略调整与绩效呈现倒U型关系,这为进一步探寻战略调整与绩效的函数关系和最优战略调整决策提供了理论参考。
- 黎传国陈收毛超刘端
- 关键词:企业绩效
- 反经济周期相对价格变动与现金持有——基于中国制造业全行业和细分行业的实证数据被引量:1
- 2016年
- 采用中国A股制造业上市公司1998~2011年数据,探讨制造业全行业及其细分行业下反经济周期相对价格变动现象的存在;并引入现金持有这一财务资源,比较在不同现金持有水平下企业产品市场反经济周期相对价格变动的差异。研究发现反经济周期相对价格变动现象在中国制造业中存在,而现金持有较少的企业其反经济周期相对价格变动现象更为明显。同时在不同制造业细分行业中,反经济周期相对价格变动程度有所差异,现金持有的影响也发生变化。
- 刘端王雅帆薛静芸陈收
- 关键词:经济周期现金持有
- 中国公司收购的法律体系构造分析被引量:2
- 2003年
- 上市公司收购已经成为理论界和市场关注的焦点。本文从上市公司治理结构存在的问题入手,在讨论了治理结构与上市公司并购问题之间关系的基础上,提出了几个完善并购法律体系的建议,主张从并购主体的市场生成、风险防范体系的建立等几个方面对现有法律构架加以改进。
- 杨华陈收刘端
- 关键词:法律体系上市公司公司并购
- 现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响被引量:7
- 2015年
- 由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应。结果表明,现金持有对企业投资有显著的平滑作用,这种平滑作用作为现金持有作用于产品市场的一种重要途径,还为企业带来了积极的竞争绩效:在投资平滑程度较高的企业中,投资支出、现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。
- 刘端罗勇陈收
- 关键词:现金持有
- 现金持有、研发投资平滑和产品市场竞争绩效——基于中国高科技行业上市公司的实证被引量:18
- 2015年
- 研发投资支出需要大量资金长期、持续地投入,而企业的融资却充满了风险,高科技行业企业尤甚。研发支出的波动将引发高昂的调整成本,因此,企业需要维持相对稳定的研发投资水平。采用80家沪深两市A股高科技行业上市公司为样本,利用其自2007年新会计准则规范研发投资相关账户信息披露后的数据,实证检验了现金持有对企业研发投资的平滑作用及其在产品市场上所产生的竞争效应。结果表明,现金持有能很好地平滑企业研发投资,这种平滑作用还对企业的产品市场竞争产生了影响,在研发投资支出平滑程度较高的企业中,研发支出与现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。此外,当企业面临融资受限时,现金持有对研发投资有更明显的平滑作用,且平滑程度高的企业其现金持有在产品市场竞争中的积极作用也更大。
- 刘端薛静芸罗勇陈收
- 关键词:现金持有