胡新华
- 作品数：5 被引量：37H指数：3
- 供职机构：中国工商银行更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家重点基础研究发展计划中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 关于双曲衰减的违约相关模型及CDS定价被引量：24
- 2007年
- 引进一个双曲类型的衰减函数来表示一方违约对另一方违约强度的影响.若交易双方为竞争对手(合作公司),当一方的违约时,另一方的违约强度将减小(增大).随着时间的推移,这种影响将逐渐减小,直至为零.在这个模型下,通过测度变换,可以得到两公司违约时间的联合分布及各自的边际分布,从而可以对违约互换进行定价.
- 白云芬胡新华叶中行
- 关键词：违约相关信用违约互换
- 我国资产证券化市场方兴未艾——2007年的回顾与发展展望被引量：3
- 2008年
- 2007年我国启动了第二批信贷资产证券化试点,同时加快了资产证券化的制度创新,资产证券化产品的市场规模在2006年的基础上快速增加,流动性显著改善,市场成长迅速。资产证券化对于商业银行尤其重要。正如中国工商银行行长杨凯生所说,"资产证券化业务的推出,既有利于我国商业银行的转型,也有利于我国资本市场的发展。"可以认为,随着监管部门对资产证券化业务的大力推动、资产证券化外部环境的改善以及资产证券化参与主体的多元化,商业银行对各种资产进行证券化将是一种常态。
- 胡新华
- 关键词：资产证券化市场资产证券化业务信贷资产证券化商业银行银行行长
- 带跳的信用价差期权定价模型被引量：2
- 2007年
- 重大风险事件带来风险资产信用价差的跳跃性波动,基于这种现象,本文用带跳的指数O-U过程来刻画信用价差的动态过程,并得到了信用价差期权的定价公式。
- 胡新华叶中行白云芬
- 关键词：期权定价
- 国债收益率曲线构建的国际比较研究--兼论商业银行人民币收益率曲线的构建被引量：5
- 2009年
- 各国由于债券市场发达程度不尽相同,收益率曲线的构建方法各有特点、各有利弊。大多数国家采用Nelson-Siegel拟合法或其拓展的Svensson拟合法,还有平滑样条方法。由于我国债券市场发展滞后,且利率市场化刚刚起步,还没有形成具有基准意义的国债收益率曲线。商业银行人民币收益率曲线的构建可考虑在以下方面做出突破:一是推出基于现券交易的实时收益率曲线,为债券交易员提供交易参考;二是构建人民币利率互换曲线,为形成商业银行完整的收益率曲线体系提供基础;三是构建随机利率模型,为利率市场化和自主定价做好准备。
- 胡新华徐志宏
- 关键词：债券收益率曲线利率期限结构随机利率模型
- 结构性衍生产品的定价和风险管理技术被引量：3
- 2008年
- 准确可靠的定价能力不仅是银行增加资金业务收益、提高风险管理水平的重要前提,而且也是增强银行核心竞争力的技术保障。结构性衍生产品的定价过程通常由三部分构成:一是准确理解和描述产品的结构,二是选择适当的定价模型、市场数据和校准方法,三是选择最优的数值算法,定价过程最终都借助计算机程序来实现。定价的本质就是准确度量风险的价值,实现风险的对冲。最好的风险管理技术应该采用动态 Delta、Vega、Gamma 对冲。中国银行业在结构性衍生产品交易领域起步较晚,先引进外部定价软件,在此基础上逐步自主开发是实现定价能力和风险管理的现实选择。
- 胡新华
- 关键词：风险管理
