梁琳
- 作品数：4 被引量：11H指数：1
- 供职机构：长沙理工大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：湖南省哲学社会科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于波动效应与价格发现的期指仿真交易研究被引量：1
- 2010年
- 采用修正的GARCH模型和向量误差修正模型(VEC)将股指期货推出后现货市场波动性的变化和股指期货与现货市场的价格发现功能结合起来进行对比研究发现,期指仿真交易的推出对于现货市场效率的改进确实存在正面的影响。其引入在短期内加大了现货市场的波动,但这一波动正是市场信息流动加速的反映,因而提高了市场信息的传递效率。研究同时也表明,期货价格领先于现货价格,存在由期货市场到现货市场长期的单向因果关系,说明期货价格具有引导现货价格向均衡方向调整的功能,从而在经验上支持了股指期货市场的开放政策。
- 文先明梁琳
- 关键词：股票指数期货GARCH模型
- 基于波动效应与价格发现的期指仿真交易研究
- 2010年
- 沪深300股指期货仿真交易的推出,对我国现货市场的影响如何以及这种影响是否有利于现货效率的改进。首次采用修正的GARCH模型和向量误差修正模型(VEC)将股指期货推出后现货市场波动性的变化和股指期货与现货市场的价格发现功能结合起来进行对比研究。结果表明,期指仿真交易的推出对于现货市场效率的改进确实存在正面的影响。其引入在短期内加大了现货市场的波动,但这一波动正是市场信息流动加速的反映,因而提高了市场信息的传递效率。同时期货价格领先于现货价格,存在由期货市场到现货市场长期的单向因果关系,说明期货价格具有引导现货价格向均衡方向调整的功能,从而在经验上支持了股指期货市场的开放政策。
- 文先明梁琳黄亚雄
- 关键词：股票指数期货GARCH模型
- 股指期货对现货市场波动性影响及相互引导关系研究
- 股指期货作为一种管理股票市场系统性风险的金融衍生工具，自20世纪80年代首个股指期货合约在美国诞生以来，短短数十年间便在世界范围内获得了迅速的发展。很多发达国家和发展中国家都先后推出了自己的股指期货，目前股指期货已成为金...
- 梁琳
- 关键词：股指期货恒生指数现货市场市场波动性实证分析
- 股指期货仿真交易与现货相互引导关系被引量：10
- 2010年
- 以沪深300股指期货仿真交易数据及沪深300指数为研究样本,在结合定性分析的同时,运用E-G协整检验、G ranger因果分析法对两个市场之间的长期均衡关系进行了研究,并通过使用向量自回归(VAR)模型、向量误差修正(VEC)模型、脉冲响应分析和方差分解等方法,进一步对变量间的相互引导关系进行了分析。结果表明仿真交易合约与HS300指数之间互为因果引导关系,且期货市场调整到均衡状态的速度要远快于现货市场。同时研究也发现,股指期货虽然在一定程度上对现货市场产生了一定的影响,在定价中也发挥了一定的作用,但是在价格发现方面总体来说受到现货市场的影响还是占相对主导地位,即我国仿真交易中的股指期货还没有达到成熟期货市场的价格发现水平。
- 文先明梁琳黄亚雄
- 关键词：沪深300指数股指期货协整检验方差分解
