薄岩
- 作品数：5 被引量：28H指数：2
- 供职机构：国务院发展研究中心更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- “去杠杆”的五大误区:认知根源及其危害被引量：4
- 2016年
- 目前,存在着不利于积极稳妥"去杠杆"的五大认识误区。误区一是"去杠杆"需要偏紧甚至紧缩性货币政策,其风险是给货币政策施加过多的负担并导致反效果。误区二是"去杠杆"应主要依靠股票市场,这会导致股票市场被赋予其难以承担的任务,存在人为推动"国家牛市",诱发股市泡沫的风险。误区三是将居民部门作为杠杆转换的主攻方向,这会带来大规模资产泡沫的风险。误区四是将"去杠杆"仅理解为总量意义上的去杠杆,这会导致对流动性风险和内嵌杠杆的忽略。五是将"去杠杆"理解为短期内的"降杠杆",这会导致冒进地"去杠杆",引发不必要的风险。
- 朱鸿鸣薄岩
- 关键词：货币政策股票市场
- 中国全社会及各部门杠杆率测算被引量：21
- 2016年
- 以"债务余额/GDP"度量杠杆率,根据付息原则、居民原则、全面性原则、一致性原则、实质重于形式原则和可得性原则,从供给方视角确定债务的测算口径,对近年来中国全社会杠杆率及金融部门、政府部门、居民部门和非金融企业等分部门杠杆率水平进行了测算。测算结果呈现出3个特点:一是杠杆率显著上升。2014年末,全社会、金融部门、政府部门、非金融企业和居民部门杠杆率各为213.1%、22.7%、73.7%、109.2%和38.0%,分别较2008年末提升74.0个、6.2个、24.5个、31.3个和20.0个百分点。二是不同部门加杠杆幅度差异显著,非金融企业、地方政府和居民部门是加杠杆的主力。三是中央政府和居民部门杠杆率仍相对较低,具有较大的加杠杆或杠杆转换空间。
- 朱鸿鸣薄岩
- 关键词：杠杆率债务政府部门
- 中国票据“真实贸易背景”原则与“无因性”原则两难抉择的剖析被引量：2
- 2005年
- 薄岩
- 关键词：票据市场贸易背景无因性银行资产质量中小企业融资
- 市场化债转股:存在问题与政策建议被引量：1
- 2018年
- 市场化债转股是多措并举降低企业杠杆率的重要抓手。2016年10月启动以来,市场化债转股取得重要进展:配套政策不断完善,实施机构陆续运营,业务模式不断创新,签约项目和金额稳步增加。但由于缺乏必要的政策性补偿和低效资产减值确认机制等配套政策,各类实施机构和转股企业推动债转股落地的意愿和能力受到较大制约,导致当前债转股落地率偏低。近期一方面应尽快建立以市场公允交易价格为基础的低效资产减值评估确认机制。另一方面应建立和完善必要的政策性补偿机制:一是根据实施效果多渠道提供低成本资金支持;二是调整完善债转股资本充足率监管政策;三是明确资本市场对市场化债转股的支持政策;四是降低债转股实施机构和企业税收成本。从长远看,要建立健全包括资本金动态补充机制在内的国有企业降杠杆长效约束机制。
- 王刚薄岩
