李为章
- 作品数：5 被引量：30H指数：3
- 供职机构：湖南大学更多>>
- 发文基金：国家教育部博士点基金国家自然科学基金国家软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中小企业集合债券发行主体发债比例确定——一个基于多元t-Copula-KMV模型的实证研究
- 2014年
- 结合KMV模型和多元t-Copula模型,构建中小企业集合债券发行主体发债比例优化模型,用以考察各发债企业的最优发债比例。为了排除宏观环境以及行业差异等因素的影响,同时考虑到数据的可得性,尽可能选取与现有中小企业集合债券发债企业处于同一行业的样本,具体以证券市场中小企业板块的上市公司为研究对象。实证结果表明,所确定的集合债券发债主体的最优发债比例能保证中小企业集合债券的信用风险预期损失率实现最小化。
- 谢赤李为章
- 关键词：中小企业集合债券KMV模型
- 中小企业集合债券融资机制及其效率研究
- 作为国民经济的重要组成部分，中小企业在推动技术创新、增加就业以及繁荣经济等方面都发挥着重要作用。但由于政府调控不到位、债券市场发展不成熟以及中小企业自身缺陷等原因，融资困难已经成为束缚中小企业发展的一个瓶颈。2007年以...
- 李为章
- 关键词：中小企业集合债券融资机制可行性
- 基于CFaR模型与Logistic回归的财务困境预警研究被引量：20
- 2014年
- 从现金流风险角度出发,对企业财务困境进行预警研究:首先构建一个基于企业内部环境、宏观经济政策、货币政策及财政政策等因素的CFaR模型,识别出期望现金流及风险现金流;然后以这两个指标作为预警变量,构建一个二元Logistic财务困境预警模型;最后选取27家中国证券市场中代表陷入财务困境的ST公司及配对的财务良好的非ST公司作为样本进行实证研究。结果表明,所构建的CFaR模型能较好地度量两类上市公司的现金流状况,且两类公司的期望现金流和风险现金流水平存在显著的差异;二元Logistic预警模型能较好地实现对上市公司财务风险的预警,对两类公司的预警正确率分别达到85.2%和81.5%。
- 谢赤赵亦军李为章
- 关键词：财务困境现金流风险LOGISTIC模型
- 基于Monte Carlo模拟的中小企业集合债券定价
- 2014年
- 中小企业集合债券为相关企业融资开辟了新的途径,是中国债券市场上的一项重要创新。利用Monte Carlo模拟对中小企业集合债券定价问题展开研究:首先假设利率服从CIR模型,对现有集合债券定价模型进行改进,构建一个更加合理的集合债券定价模型;然后根据债券主体信用等级与评级机构对债券主体的跟踪评级信息,建立企业信用等级迁移矩阵;最后对AA—及以下信用等级企业的违约强度进行设定,并基于信用等级迁移矩阵计算不同信用等级企业的违约强度,再利用Monte Carlo模拟对集合债券进行定价。实证结果表明,本文所构建的集合债券定价模型是一个有效的中小企业集合债券定价工具。
- 谢赤李为章郑竹青
- 关键词：中小企业集合债券MONTECARLO模拟证券定价
- 中小企业集合债券信用增级模式及其改进被引量：7
- 2014年
- 对债券进行信用增级是保证中小企业集合债券成功发行的关键环节。文章对中国债券市场已发行的中小企业集合债券信用增级模式进行分析,发现现有信用增级操作存在过于依赖担保增信方法、内部增信措施运用不足等问题。就此,提出推广内外部信用增级相结合的信用增级模式,以及创新内部增级手段,丰富担保来源的政策建议。
- 李为章谢赤
- 关键词：中小企业集合债券信用增级
