何欣
- 作品数：15 被引量：525H指数：8
- 供职机构：西南财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 中国股市谣言研究:传谣、辟谣及其对股价的冲击被引量：72
- 2010年
- 本文对我国股市上的谣言进行了梳理和研究,发现市场上流传的大多为利好谣言,涉谣公司多以规模较大、业绩变化不确定或者业绩连续变好的公司为主;传谣者既有一般商业性媒体,也有证监会指定的信息披露媒体。在谣言对股价的冲击方面,第一,传谣对股价造成了显著的异常冲击。第二,在面对谣言时,不管是哪种类型的谣言,投资者都宁愿信其有,这导致辟谣并不能快速、完全地回复股价,辟谣澄清了消息,但却拉不回股价。第三,传谣和辟谣显著增加了涉谣股票的关注度,导致涉谣股票的交易活跃度和流动性出现了短暂的显著提升。第四,在面对谣言时,机构投资者和散户投资者表现出了基本一致的市场反应,没有证据显示机构投资者的交易策略比散户投资者更加理性和稳健。本文的研究说明,谣言已经成为扰乱我国证券市场秩序的重大问题,投资者对谣言的处理存在不理性行为,其中存在的制度性问题值得监管层和上市公司高度重视。另外,本文的一些研究结论对其他领域谣言的研究也有一定的借鉴意义。
- 赵静梅何欣吴风云
- 关键词：谣言澄清公告非理性
- 中国股市媒体效应研究：官方新闻、市场谣言与有限注意力
- 股票市场历来是媒体关注的焦点,各类媒体新闻和市场谣言均充斥其中,这些海量媒体报道对广大投资者甄别与接收信息造成了极大的困难。然而,到目前为止,针对这样一个重要经济领域的金融异象,学界却没有相关研究对我国股票市场上的媒体效...
- 何欣
- 关键词：媒体效应异常收益率新闻联播
- 文献传递
- 校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应被引量：110
- 2015年
- 本文研究校友关系网络对基金业绩的影响,结果发现:第一,校友关系的广度和深度都能为基金带来业绩的正向提升;关系广度最高的基金组合每年获得的超额收益率比关系广度最低的基金组合高出11.37%;校友关系深度最高的基金组合比校友关系深度最低的基金组合高出9.12%。第二,校友关系存在"小圈子"效应,只有直接校友关系和亲密的校友关系能够影响基金业绩,间接校友关系对基金业绩的影响未能被证实。第三,校友关系网络对基金业绩正向影响的作用机制在于,关系网络能够享有更多的私有信息,从而进行更加积极的主动投资与隐形交易。第四,校友关系网络在股票买入时能够产生显著的正向影响,但是卖出时却不显著,说明校友关系网络在好消息面前有福同享,但在坏消息面前却各自保守信息。本文的研究反映出我国资本市场中直接关系网络的重要性,研究结果对我国资本市场的信息传递机制、关系网络经济效应都有理论和现实意义。
- 申宇赵静梅何欣
- 公积金制度加剧了中国住房不平等吗?被引量：16
- 2019年
- 住房公积金作为一项长期性互助储蓄计划,对居民的住房福利影响巨大。本文使用2013年至2017年中国家庭金融调查(CHFS)数据,采用Probit模型考察了住房公积金对家庭住房需求的影响。实证结果表明,住房公积金明显提升了参加者的住房需求,尤其显著增强了低收入参加者的购房意愿,加剧了公积金制度参与者和非参与者的住房不平等,但却缓和了参与者之间的住房不平等。进一步研究发现,住房公积金通过降低正规信贷约束来促进家庭的住房需求。为了解决关注变量的内生性问题,本文还使用了倾向性得分匹配、处理效应模型和工具变量模型等方法进行分析,结果显示研究结论是稳健的。建议通过扩大住房公积金覆盖范围,制定更加完善的公积金制度和加大对中低收入人群的住房保障力度,来实现公积金制度的公平性。
- 何欣路晓蒙
- 关键词：住房公积金住房需求
- 分析师关注、创新投入与企业市场价值
- 上市企业中，资本的运作和掠夺性资本融资行为愈来愈多。在面临实体投资疲软、产品市场效益不足的背景下，企业创新的动力和投入逐渐减弱。但企业创新行为是企业保持活力，增强企业竞争力的源泉之一。在新兴产业爆炸性发展的21世纪初，创...
- 何欣
- 关键词：上市公司
- 中国小微企业信贷可获得性及其影响因素研究——基于CHFS数据的实证分析被引量：10
- 2016年
- 小微企业在中国经济发展中起着举足轻重的作用,其面临的困境之一是信贷约束。基于2013年中国家庭金融调查(CHFS)的数据,本文从信贷申请率和申请通过率分析了中国小微企业信贷可获得性较低的原因。研究发现,在有银行信贷需求的小微企业中,只有45.8%的企业获得了贷款。中国小微企业信贷可得性水平较低,更多归咎于较低的信贷申请率(57.8%),而不是申请通过率(79.2%)。运用样本选择Probit模型,从企业特征、企业主背景、社区环境和地区发展四个方面分析了影响信贷可得性的原因,发现小微企业资产规模和盈利情况对于信贷申请率和申请通过率都是显著的影响因素,地区发展更影响银行信贷行为,社区环境更影响企业主借贷行为。为提高小微企业信贷可得性,本文提出三点建议:首先,普遍提高小微业主金融知识,鼓励更多小微企业申请贷款;其次,减少信贷市场的歧视现象;最后,放宽信贷申请门槛,允许金融业更多竞争。
- 李凤何欣路晓蒙
- 关键词：信贷约束信贷可获得性关系型贷款
- 中国农地流转市场的发展与农户流转农地行为研究——基于2013～2015年29省的农户调查数据被引量：182
- 2016年
- 中国农地流转市场正在经历快速发展,农户在农地流转中的决策行为值得关注。本文的研究目的是在分析农地流转发展趋势的基础上,研究农户农地流转行为的影响因素。基于2013年和2015年两轮29省全国性代表农户的追踪调查数据,建立线性概率LPM模型和二分变量LOGIT模型,本文发现:第一,农地流转市场发展迅速,农地的集中化趋势明显,农地细碎化的现象有所减轻。参与农地流转的农户比例由2013年的24.1%上升至2015年的31.4%;农户户均土地经营面积从8.3亩上升至12.9亩;土地经营规模在10亩以下的农户比例从83.58%下降至76.87%。第二,农户参与农地流转的行为决策受到很多因素的影响。家庭的人口特征(家庭劳动力数量、家庭人口数量、家庭负担系数、男性占比、抚育孩子数量、有在读大学生子女等)、经济特征(就业情况、财富水平与收入结构等)、土地禀赋(土地的数量、质量、确权情况以及征收情况等)和社会环境因素(所在村的农地流转整体情况)均会对农户参与农地流转产生显著影响。
- 何欣蒋涛郭良燕甘犁
- 农户信息水平、精英俘获与农村低保瞄准被引量：52
- 2019年
- 低保瞄准是实现扶贫资源精准投放的前提。本文使用2013年和2015年中国家庭金融调查数据估算了中国农村的低保瞄准效率,发现农村地区低保救助资源不足、瞄准偏误较大、存在明显的精英俘获现象。其次,本文基于分权制社区瞄准方式下基层政府的效用函数,构建了分析农村低保瞄准的理论框架,引入农户信息水平因素研究低保瞄准。实证结果显示,农户的信息水平对低保瞄准具有显著影响。在村内设置宣传公示栏,提高农户的信息水平,会减轻乡村内部的信息不对称,从而改善低保瞄准效率。最后,本文对农户信息水平如何影响低保瞄准进行了异质性分析。研究发现,在地理环境恶劣、信息传播难度大的地区,农户信息水平更能减少低保瞄准偏误,这验证了信息传播的通知作用;在具有宗族势力、精英俘获更严重的村庄,农户信息水平更能改善低保瞄准效率,这验证了信息反馈的监督作用。
- 何欣朱可涵
- 关键词：信息不对称农村低保制度
- 贫困治理的中国创新——基于中国家庭金融调查驻村第一书记数据的分析被引量：3
- 2020年
- 第一书记帮扶制度是中国创新性提出的一项以国家行政力量主导,对农村进行人力资源投入的扶贫方式。本文运用中国家庭金融调查(CHFS)2015~2017年面板数据考察第一书记帮扶制度对农村减贫的政策效果和影响机制,实证结果表明,第一书记对农村减贫起到了明显的积极作用,贫困户的绝对数量和相对比例均显著下降。这一积极作用主要来源于两个渠道:首先,第一书记为村庄带来了更多的扶贫资源,让更多农户获得了低保补贴,也提高了有生产经营项目农户的小额信贷获贷率;第二,第一书记在基层治理中起到了监督作用,显著减少了扶贫政策末端执行的瞄准偏误和精英俘获。除此之外,本文还对第一书记的派驻特征进行了分析,发现村庄的贫困程度和治理难度是分派第一书记的优先考虑因素。这一结果初步表明了第一书记帮扶制度在人力资源分配上的合理性。第一书记帮扶制度的成功实践,为世界扶贫事业贡献了中国方案,也说明贫困治理不能完全交给市场,以行政手段进行资源的整合与调动是贫困治理的必要补充。
- 何欣黄心波朱可涵
- 关键词：贫困治理农村减贫
- 农村老龄人口居住模式、收入结构与贫困脆弱性被引量：35
- 2020年
- 当前中国农村地区老龄人口独居现象普遍,老年贫困问题突出。本文利用中国家庭金融调查(CHFS)和中国城乡社区治理调查(CGGS)2013~2017年的数据,对农村老人居住模式变迁引起的老年贫困问题进行研究。本文选取贫困脆弱性指标来衡量个体在未来陷入贫困的概率,有利于对老年贫困问题进行前瞻性分析。实证结果表明:居住模式显著影响农村老龄人口的贫困脆弱性,独居老人陷入贫困的概率远远高于合居老人。进一步的异质性分析发现:①相较于老年男性,独居对老年女性的致贫作用更明显;②相较于儿子,女儿在缓解老年父母贫困问题上发挥的作用更大;③同村有直系血缘亲属能够显著缓解独居老人的贫困。最后,本文从消费行为理论出发,探讨了居住模式影响农村老龄人口贫困脆弱性的作用机制。研究发现,居住模式的变迁显著改变了农村老年家庭的收入结构,独居会使家庭非农收入占比显著下降,从而引起消费倾向降低,进而导致以消费为基础的贫困脆弱性指标升高。对此,本文建议政府、社会和家庭三方从不同渠道增加对独居老人的转移支付,提升老人的消费倾向,彻底缓解农村老年贫困问题。
- 何欣黄心波周宇红
- 关键词：贫困脆弱性居住模式
