张都
- 作品数：7 被引量：51H指数：4
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- 通货膨胀波动与货币政策调控机制研究——基于TVP-VAR模型的实证分析被引量：17
- 2016年
- 在中央银行损失函数的基础上构建最优货币政策规则后,利用TVP-VAR模型对我国名义利率的动态调控路径进行了相应研究。根据等间隔及时点脉冲响应分析结果发现:我国中央银行针对异质通货膨胀指标进行的利率调控具有明显的时变特征。同时在"二率背离"的时点上,PPI的波动并未引起货币当局的充分反应,而货币政策在稳定物价方面更加关注CPI的变化趋势。因此,面对近年来我国PPI持续紧缩的情况,我国中央银行应充分重视PPI的走势,进一步降低企业融资成本以支持实体经济持续健康发展。
- 刘金全张达平张都
- 关键词：货币政策规则
- 我国数量型货币政策调控效应与货币政策框架选择
- 自1984年中国人民银行独立行使其中央银行职能以来,我国一直采用的是数量型调控和价格型调控相结合,以数量型调控为主的货币政策调控框架。随着我国宏观经济进入新时期,货币供给量水平与宏观经济之间的关系出现了新的变化。与此同时...
- 张都
- 关键词：货币供给量利率经济增长通货膨胀
- 文献传递
- 我国金融稳定与经济增长的非线性关联机制检验被引量：5
- 2017年
- 基于金融稳定指数,通过固定和时变参数状态空间模型,检验了我国金融稳定与经济增长的非线性关联机制。研究发现,经济的短期极速增长将对金融稳定产生强烈的"抑制效应",但这种效应会随经济增速的放缓逐步减弱;当经济增长回复到适速区间后,对金融稳定的影响则表现为明显的"牵拉效应"。在未来一定时期内,我国经济增速只要在短期内不发生剧烈波动,其适度调整将更有益于我国宏观金融发展的稳定。我国金融监管机构应当在保证宏观经济平稳运行的基础上,重视对金融稳定与经济增长关联机制的监测,确保我国金融体系安全运行。
- 印重刘金全张都
- 关键词：经济增长时变参数模型
- 中国货币政策动态调控效应研究
- 一直以来，货币政策都是政府进行宏观调控的重要手段之一，其主要通过调节货币供应量，影响利率及经济中的信贷供应程度对一国宏观经济进行调控，从而达到熨平经济周期波动，保证宏观经济平稳运行，进而达成宏观调控反周期扩张的目的。随着...
- 张都
- 关键词：货币政策货币供给量利率
- 文献传递
- 新常态下CPI与PPI背离的货币成因分析被引量：8
- 2017年
- 自我国进入宏观经济新常态阶段以来,CPI水平保持低位正增长的同时,PPI水平却出现了连续的下滑态势,二者之间出现了较大程度的背离,这不仅与经济理论不符,同时也使得货币政策调控物价水平的功能受到了严重的制约,经济结构转型受阻。针对这一点,对新常态下CPI与PPI产生背离的货币政策原因进行动态分析。研究发现,不同时期下CPI与PPI对货币冲击反应的差异性引起了CPI与PPI之间背离现象,而这同时也是新常态下货币政策调控二者之间剪刀差效果甚微的原因。故而,中央银行应该强化价格型调节和传导机制,疏通货币政策向实体经济的传导渠道,从而提高货币政策的运行效率和服务实体经济的能力,缓解CPI与PPI之间的背离现象。
- 刘金全张都
- 关键词：通货膨胀水平
- 广义货币增长效应失灵的结构性解释——基于广义货币分解视角的实时测度被引量：4
- 2017年
- 针对新常态下我国广义货币增长效应衰退的现象,本文从广义货币供给层次分解的角度出发,对我国不同经济阶段下广义货币供给的数字特征进行了分析,并且在其基础之上通过时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型测度了M2结构调整对经济增长的影响机制。研究结果表明,我国广义货币供给结构调控的重心具有明显的阶段性特征,以次贷危机为分水岭,在其前后M2结构调控的重心分别为国外净资产部分与国内信贷部分。并且M2中不同构成项在调控经济增长方面具有明显不同的调控路径与力度差别。货币当局通过分部调控的货币政策工具能够有效针对经济中的特定方面进行重点监控与调整,从而引导促进经济结构转型,并更好的适应新常态下我国宏观经济的特点。
- 刘金全张都
- 关键词：外汇储备
- 我国经济周期波动的“软着陆”态势与持续期估计被引量：14
- 2015年
- 本文对比了现阶段与1996年经济"软着陆"时期的各项宏观经济指标,并对本轮经济周期的持续期进行了估计,同时测算了在当前世界宏观经济环境下,来自世界经济的外生冲击对我国总产出增速的影响。我们认为:从"十二五"后期开始,我国宏观经济将形成新一轮"软着陆",并且本轮经济"软着陆"的平面将明显低于上次,此外,本轮"软着陆"后的持续期将显著延长,这将直接影响"十三五"期间的发展格局。
- 刘金全刘达禹张都
- 关键词：经济周期区制转移模型
