刘喜和
- 作品数：40 被引量：158H指数：7
- 供职机构：上海大学经济学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金上海市哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 《资管新规》对非金融企业金融化的影响研究被引量：2
- 2023年
- 厘清《资管新规》对中国的资产管理市场、金融机构和实体企业带来的影响,是有效防范和化解金融风险的重要前提。将《资管新规》视为一次准自然实验,基于倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID),利用2016—2020年我国A股上市公司的半年度数据,分析了《资管新规》对非金融企业金融化的影响。结果显示,《资管新规》显著抑制了非金融企业金融化水平,并抑制了商业银行的信贷资金借助非金融企业实现“监管套利”的行为以及融资约束较弱企业的金融化行为。异质性分析表明,《资管新规》对国有企业、金融套利企业、影子银行发展活跃地区企业和东部地区企业金融化行为的抑制作用更强。研究结论为未来进一步完善事前、事中、事后协同有效的理财市场监管政策提供了事实依据。
- 刘喜和杨汉枫
- 地方政府隐性债务、信贷配置与区域商业银行脆弱性
- 2023年
- 选取91家区域商业银行样本,采用2011—2020年的面板数据,研究地方政府隐性债务对区域商业银行脆弱性的影响。实证分析发现:第一,地方政府隐性债务水平与区域商业银行脆弱性呈正相关关系,地方政府隐性债务水平的上升加剧区域商业银行脆弱性程度。第二,信贷配置在地方政府隐性债务对区域商业银行的影响中起部分中介作用,地方政府隐性债务水平的上升通过增加区域商业银行信贷资金投向地方国有经济部门的比例进而加剧区域商业银行脆弱性程度。第三,进一步的异质性分析表明,地方政府隐性债务水平提高使得城市商业银行、政府控股银行、非上市区域商业银行脆弱性程度上升更为显著。未来应强化区域商业银行的外部监管制度,优化区域商业银行信贷资金配置,对地方政府债务扩张行为建立追责制度,抑制系统性金融风险的累积。
- 刘喜和黄灵醒
- 关键词：地方政府债务信贷资源
- 家庭资产配置结构如何影响货币政策传导效率
- 2022年
- 监管新框架、金融业竞争新结构为家庭资产配置的转换带来新契机。厘清家庭资产配置结构差异如何影响货币政策传导效率,对制定货币政策以及预测经济目标能否实现具有一定的参考和借鉴意义。本文建立了包含多主体的DSGE模型,采用2013年第一季度至2020年第四季度的季度数据,比较分析了不同家庭资产配置结构对货币政策工具传导效率的冲击效应。分析结果表明:(1)家庭资产配置偏向于风险金融资产时,对价格型货币政策传导的正向影响明显高于对数量型货币政策的影响;而当家庭资产配置偏向于房地产时,则会严重冲击两类货币政策的传导效率。(2)家庭资产配置偏向于风险金融资产虽可对宏观经济产生正向影响,但亦会导致宏观经济变量的较大波动。(3)当房价上涨时,家庭资产配置于房地产所带来的“挤出效应”大于“财富效应”,且社会福利损失最高。未来应坚持“房住不炒”的房地产调控政策,构建和完善资本市场生态环境,提高家庭部门参与资本市场的获得感。
- 刘喜和李真真
- 关键词：资产管理货币政策
- 金融科技、高管环保背景与企业绿色创新被引量：1
- 2024年
- 选取2011~2021年沪深A股上市公司作为研究样本,探讨金融科技对企业绿色创新的影响以及高管环保背景的调节作用。研究发现:金融科技可以提升企业绿色创新水平,高管环保背景可强化金融科技对企业绿色创新的正向激励效果。作用渠道分析显示,金融科技可以通过影响企业风险承担水平和企业环保信息披露意愿而促进企业绿色创新,高管环保背景则会进一步强化该渠道效果。进一步研究发现,在具有环保背景的女性高管和年长高管的领导下,金融科技对企业绿色创新的正向激励效果更加显著;高管环保背景还可以强化金融科技在促进企业绿色实用新型创新、绿色发明创新和绿色创新质量方面所起的积极作用。因此,企业应建立一个高效的管理团队,并积极地利用金融科技促进企业绿色创新。
- 刘喜和胡志飞
- 关键词：金融科技
- 流动性和资本双重约束对商业银行风险承担的影响研究被引量：1
- 2022年
- 在流动性和资本监管的新框架下,商业银行风险承担水平的演化,不仅直接影响着货币政策的传导效率,也直接关乎系统性金融风险的治理效应。本文采用2013-2020年我国98家商业银行的平衡面板季度数据,研究了在流动性和资本双重约束下,商业银行的表内和表外风险承担水平是否可能产生异化。研究表明:在单一资本约束或单一流动性约束下,商业银行的总体、表内、表外风险承担均上升;在双重约束下,商业银行的总体风险承担水平下降,表外风险承担水平上升,表内风险向表外转移的趋势明显。因此,宏观审慎政策的制定应前瞻性地考虑到政策实施带来的正负冲击效应,以提高政策的精准性和实效性。
- 苏心仪刘喜和
- 关键词：资本监管
- 溢价并购、商誉减值与股票收益率波动效应被引量：20
- 2019年
- 选择2014~2018年创业板上市公司完成的288起并购事件为样本,研究高溢价并购带来的高商誉是否提升了公司的经济协同效应以及对个股股票收益率、行业股票收益率和创业板指数波动的传导效应,结果显示,高溢价并购对上市公司并未产生积极的经济协同效应;并购溢价率越高,经济协同效应越弱,引发商誉减值的可能性越大,产生的负面效应越强;并购溢价率越高,个股股票收益波动率越大,对所处行业股票收益率波动的传染效应越强;高溢价并购的公告越集中,对创业板指数波动的冲击力度也越大。因此,建立高溢价并购的事后追责制度,严惩上市公司并购的利益输送行为十分必要。
- 刘喜和王洁远
- 关键词：商誉减值股票收益率
- 地方政府债务、银行信贷配置与制造业创新被引量：7
- 2022年
- 地方政府债务的累积已经不仅仅是简单的风险问题,更是一个贯穿“财政-经济-金融”的系统性命题。基于2010—2020年A股制造业上市企业的面板数据,实证检验了地方政府债务、银行信贷配置与制造业创新三者之间的关系。结果发现:地方政府债务与制造业创新呈显著的“倒U型”关系,即在阈值内,地方债务上升能够刺激制造业创新,一旦超过阈值,则对制造业创新起到抑制作用,其中对垂直创新影响的阈值高于水平创新;银行信贷配置在地方政府债务对制造业创新的影响中具有部分中介效应。进一步分析发现,地方政府债务对制造业创新的影响关系存在区域异质性、所有制异质性,东部地区阈值较高,中部地区次之,西部地区阈值最低,且对非国有企业的挤出效应较强。因此,未来应上移地方政府债务的审批权限,并建立有效的投资效率评价机制。
- 刘喜和叶静楼倩
- 关键词：地方政府债务信贷配置制造业创新地方政府融资平台银行信贷融资成本
- 金融科技助力企业提升ESG表现:理论机制和经验证据
- 2024年
- 金融科技的快速发展为企业和投资者带来了前所未有的发展机遇和挑战,对企业的ESG表现又将产生怎样的影响?选取沪深A股上市公司为研究样本,运用2011—2020年的数据,研究金融科技对企业ESG表现的影响及作用渠道。结果显示,金融科技能够显著地提升企业ESG表现,且经过内生性处理、替换变量和剔除特定样本等稳健性检验后该结论仍然可靠。作用渠道检验发现,金融科技通过提高信贷资源配置效率和风险承担能力对企业ESG表现起到积极影响,并通过抑制盈余管理行为促进企业开展ESG实践。异质性分析发现,金融科技对非国有企业和小规模企业的ESG表现影响作用明显,对金融发展水平较高和金融监管较严地区的企业ESG表现也有显著促进作用。另外,企业良好的ESG表现,能够实现资源的有效利用、建立良好的企业形象及增强利益相关方的信任,进而实现高质量发展。研究结果证实了金融科技与企业ESG表现之间的正向关系,为推进中国ESG体系建设和完善激励相容的政策提供了重要的决策依据。
- 刘喜和胡志飞李欣宇
- 关键词：金融科技ESG盈余管理
- 非标准资产业务监管加重了民营企业融资难吗?被引量：2
- 2021年
- 为了整治金融机构监管套利、空转套利和关联套利等系列金融“乱象”,监管部门陆续出台了一系列措施,督促银行表外资产回表、非标资产转标。将非标业务监管政策的出台视为一次准自然实验,以2015年作为非标业务监管的起始年,采用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)检验非标业务监管对民营企业融资困境的影响。研究结果显示,商业银行非标资产业务监管在一定程度上加大了民营企业的融资困境,且其冲击力度存在异质性,利润现金含量较低、采取激进型战略的民营企业,受到非标业务监管冲击的力度更大。进一步实证的结果显示,民营企业融资额与银行非标业务额之间存在倒U型的非线性关系。所得到的政策启示是,在制定宏观经济调控政策时,应预判监管政策产生的负向冲击力度,避免政策工具之间的冲突效应。
- 刘喜和白晶陶燕兰
- 关键词：企业融资融资模式
- 人民币升值对区际贸易结构变动的影响——基于省际面板数据模型的实证分析被引量：1
- 2012年
- 将各省的贸易结构分为一般贸易和加工贸易,采用2006年1月份到2011年12月份的月度性数据,基于面板数据模型和VAR模型的脉冲响应函数动态变化路径的实证分析表明,人民币升值对我国一般贸易的负向总体影响高于对加工贸易的总体影响;东、西部地区的一般贸易受其负向影响最大,对东、中、西部地区的加工贸易的负向影响基本相同;人民币升值对贸易结构的影响程度显著高于各省外商直接投资、国际大宗商品价格和世界需求等因素的影响。
- 刘喜和
- 关键词：人民币升值一般贸易加工贸易面板数据模型
