高国华
- 作品数：12 被引量：15H指数：1
- 供职机构：国泰君安证券研究所更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 银行理财子公司监管政策梳理及产品布局展望
- 2020年
- 本文系统地梳理了我国银行理财子公司的监管政策,总结了银行理财子公司设立和产品发行情况,并基于对海外银行系资产管理机构运营经验的研究,对我国银行理财子公司未来产品布局进行了展望。
- 高国华
- 关键词：资产管理
- 利率市场化对国有大型银行的影响——基于五大行投资经营行为的微观分析
- 2015年
- 本文以我国五大国有银行2014年年报为依据,从微观视角分析了利率市场化不断推进过程中,五大国有银行资产负债、资金成本、债券投资等方面的变化及其原因,并对未来银行投资经营趋势进行了展望。
- 徐寒飞高国华
- 关键词：利率市场化资产配置
- 金融资产扩张加速 债券投资价值凸显
- 2016年
- 2015年,我国经济增速下行,企业盈利状况持续走弱并面临去杠杆的压力,投资需求减少导致社会净融资增速乏力.以商业银行为主的金融机构可投资的高收益优质资产在减少,面临较为明显的“资产荒”环境.银行呈现出总资产迅速扩张、投资资金委外化等显著特征.未来银行面临的市场环境将会怎样？债券市场走势如何？
- 徐寒飞高国华
- 关键词：资产扩张金融机构市场环境经济增速优质资产
- 新旧交替 去伪存真——城投债2017年回顾与2018年展望被引量：1
- 2018年
- 随着严监管、防风险被放在更加突出的位置上,广义财政周期正在悄然退潮,预计这一状况将在2018年及未来相当长的时间内持续。在"88号文"的推动下,2017年城投债提前兑付节奏明显加快,预计2018年提前兑付规模将进一步加速。总体来看,2017年的城投债市场分化加剧、危中有机,2018年城投债刚兑信仰消逝但不会很快崩塌,"真"城投避险价值犹在。
- 高国华
- 关键词：地方政府融资平台城投债
- 政策利好 增量可期——从银行自营、理财与保险角度看债市投资机遇
- 2016年
- 2015年,我国16家上市银行净利润加速下滑,前三个季度净利润增速分别为5.4%、3.4%和1.8%.其中,五大行（中、农、工、建、交）前三季度累计净利润接近零增长,股份制银行净利润增速分化加大（2%～10%）,城商行相对较高（15%～27%）.但上市银行总资产仍逆势扩张,前三季度五大行、股份制银行和城商行总资产同比分别增长10.1%、18.5%和25%,较2014年同期分别上升0.6、4.2和5.1个百分点.
- 徐寒飞高国华
- 关键词：上市银行股份制银行利好自营债市
- 汇改背景下人民币汇率走势预测被引量：1
- 2015年
- 今年8月,全球金融市场经历了大幅波动,市场对于人民币汇率及中国经济的影响产生了误解。本文首先分析了人民币外汇市场结构与定价特征,在此基础上阐述了中国并非引发全球金融市场大幅波动的真正根源,最后,对未来人民币汇率走势进行了预测。
- 徐寒飞高国华
- 关键词：外汇市场人民币国际化人民币汇率国际资本流动
- 财政扩张周期重启对债市影响几何?
- 2018年
- 2018年上半年我国去杠杆力度加大,M2和社会融资规模增速大幅下降,下半年一系列重要会议释放出积极信号,财政政策将转为更加积极。本文回顾了历史上三次财政政策扩张周期及其对资本市场的影响,在此基础上,分析了本轮财政政策对债券市场的影响,最后提出了投资建议。
- 高国华
- 关键词：经济增速财政政策货币政策债券市场
- 严调控趋势下房企信用风险分析被引量：1
- 2017年
- 在房地产严调控政策影响下,我国房企融资持续收紧,城市间销售分化加剧。未来,前期激进融资扩张的民营、中小、高杠杆房企资金链将更加敏感,需要重点关注这些中小发行人的信用风险。
- 高国华
- 关键词：房地产调控资金密集型行业信用风险
- 地方政府专项债新规对地方经济的影响被引量：12
- 2019年
- 今年6月,中共中央办公厅、国务院办公厅针对地方政府专项债券出台了新规。本文回顾了新规出台的背景,分析了新规的五大亮点,并就新规对地方经济的影响进行了分析。本文认为,新规可以对冲地方政府性基金收入下滑所带来的影响,对地方投资形成拉动作用,并能改善城投平台融资环境,降低存量债务风险。
- 高国华
- 关键词：基础设施建设投资资本金
- 重建通胀预期
- 2017年
- 2017年CPI延续低位徘徊,但房价、资源品、耐用品和高端消费品价格出现上涨,食品项价格的整体回升成为推高CPI的主要原因,通胀预期开始重建。预计2018年CPI中枢约为2.5%~2.6%,如果新涨价因素的影响继续走强,不排除CPI有进一步冲高的可能。
- 高国华
- 关键词：通胀预期翘尾因素
