柳依依
- 作品数：3 被引量：149H指数：3
- 供职机构：中央财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央财经大学121人才工程青年博士发展基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 创新能力对上市公司并购业绩的影响被引量：69
- 2017年
- 近年来,获得目标公司的创新技术逐渐成为并购的重要动机之一。本文实证考察了1998-2015年中国上市公司作为并购方的7086件股权并购事件,研究并购双方的创新能力对上市公司并购业绩的影响。研究发现,从目标公司的创新能力来看,相对于并购非创新性公司,那些并购创新性公司的并购方股票的长、短期收益率均表现更好;从并购方公司创新能力来看,那些具有创新能力并购方的股票长期表现较好,但短期表现与那些无创新能力的并购方公司无显著差异。我们进一步将样本按照并购双方有无创新能力划分为四个组合,发现"并购方无专利-目标方有专利"和"并购方有专利-目标方有专利"组合的并购表现整体好于另两个并购组合,说明并购中目标方的创新能力才是决定并购方公司股票市场表现的关键。不过,当并购方也具有创新能力时,会有助于产生创新协同效应,从而提升并购方股票的长期表现。
- 张学勇柳依依罗丹陈锐
- 关键词：事件研究法
- 中国商品期货金融化了吗?——来自国际股票市场的证据被引量：56
- 2016年
- 本文通过研究中国商品期货市场在2006-2015年与国际代表性股票市场的双向信息溢出效应及其时变特征来探讨中国商品期货市场的金融化问题。结果发现中国商品期货市场与国际代表性股票市场间存在着显著的信息溢出效应,且在2008年次贷危机和2010年欧债危机期间,程度更加明显;在溢出方向上,国际股票市场对中国商品期货市场为显著净溢出。据此本文认为中国商品期货市场存在金融化现象,但是相较于国际商品期货市场,中国市场金融化程度要低。
- 尹力博柳依依
- 关键词：中国商品期货信息溢出国际股票市场
- 黄金是稳定的避险资产吗?——基于宏观经济不确定性的视角被引量：24
- 2015年
- 危机期间,在宏观经济不确定性加剧的背景下,有必要对黄金的避险能力进行研究。基于宏观经济不确定性的视角,本文实证考察了黄金现货和期货交易指标与政策不确定指数和股票不确定指数的信息传递关系及其相关关系的时变特征。结果表明:(1)黄金能否作为实体经济或股票市场的避险资产因时而异;(2)历次危机,例如1988年拉美经济危机、1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫危机和2008年金融危机中,黄金均表现为实体经济的避险资产,能有效抵御宏观经济波动的风险;(3)前三次危机中黄金也表现出股票市场避险资产的特征,但2008年金融危机之后,黄金作为对冲股票市场动荡的安全港资产的观点不再成立,因此证券投资者在组合资产中加入黄金不一定能够取得避险保值的效果。
- 尹力博柳依依
- 关键词：黄金市场
